2016年1月A股市场行情问卷调查:懵懂的躁动,成长的风格

公募机构(无论偏股型的、专户)仓位一致趋同,均维持高仓位,私募主体在仓位上差异化相对明显,高、中、低仓位占比相对均衡。调查结果显示:偏股型产品高仓位(仓位八成以上)占比达84%,成为主流,而偏股型产品中性仓位(仓位七成至八成)、低仓位(仓位六成至七成)的分别占比、3%;专户产品中,63%的比例维持在高仓位(仓位六成以上),29%的维持在中性仓位(仓位三成至六成),8%的仍维持在低仓位运作(仓位零至三成)。相较于公募。私募间的仓位差异化较大。有43%的私募维持在中性仓位(仓位三成至六成)操作,有40%占比的私募选择高仓位(六成以上)操作,而17%的私募则选择了低仓位(仓位零至三成)进行操作。

多数投资者预期1月会上演“春季行情”,但预期回报率相对有限。调查结果显示,近77%的投资机构认为存在“春季行情”,其中60%的受访者预期1月份投资回报率在0%-10%,17%的受访者构预期回报率在10%-30%。而有23%的机构投资者不看好1月“春季”行情,其中13%的机构预期回报率在(-10%)-0,10%的机构预期回报率在(-30%)-(-10%)。

“禁止减持令”即将到期,86%的受访者认为会出台相关对冲政策,对冲政策出台后该事件对市场冲击相对有限。仅有14%的投资者认为,到期事件影响较大,对冲政策无论出不出台,1月市场均难有行情。

市场风格方面,超过6成投资者认为2016年1月份为结构性行情,以中小市值为主。调查结果显示,65%受访者认为2016年1月为结构性行情,以中小市值为主;19%受访者认为是蓝筹行情;16%受访者认为是普涨行情。

最为关注的1月份事件,超过半数的投资者选择了“1月6日召开的CES”,其次是1月15日的全球新能源汽车大会。调查结果显示,有55%的投资者对于1月6日即将到来的国际消费电子产品展最为关注;而选择关注“全球新能源汽车大会、中国大数据国际峰会、国家科技进步奖、充电桩国标实施、地方两会陆续召开的”比重分别13%、11%、10%、6%、5%。

行业配置方面,大多数投资者依旧倾向于超配TMT,其次是医药生物、军工等。调查结果显示,大部分机构投资者(65%)1月份选择配置TMT行业,其次对医药生物、军工、大金融、房地产及产业链、食品饮料、有色、农业、电气设备、餐饮旅游等行业也有一定偏好。

1月份主题方面,机构看好的主题占比前三:VR、大数据云计算、无人驾驶,占比分别达49%、42%、42%。其次看好的分别是IP泛娱乐、新能源汽车产业链、国企改革、人工智能等主题。调查结果显示,49%的投资者1月份看好虚拟现实主题,而看好大数据云计算、无人驾驶主题的投资者次之,占比均为42%。而迪斯尼、智能穿戴、长江经济带关注度相对不高。