纺织服装行业2016年投资策略:2016年维持弱复苏态势,关注童装、跨境进口电商以及体育赛事运营板块

投资要点

明年维持弱复苏态势,网购市场持续升温。纺织服装行业受到国内外经济不景气、劳动力成本上升等客观因素影响,终端消费与出口均未出现明显回暖迹象,但经过两年多的调整,企业去库存进展良好,盈利能力缓慢恢复。网络购物市场持续扩大,预计未来五年服装网络购物市场将保持20%-30%的增速,到2020年,服装网购市场规模将达到3万亿水平。

童装保持较高速增长,二胎政策刺激消费。据国家统计局发布的《2012-2015童装产业报告》显示,童装产业总产值年增长率可达25%至30%;预计今年我国婴幼儿服饰棉品和日用品的市场容量将达到2279.8亿元。随着二胎政策的全面落地以及80、90后父母消费观念的转变,预计未来童装市场将继续保持高速增长,2017年童装行业规模将突破3000亿元。且随着行业集中度进一步提升,中小企业逐步淘汰,资源向龙头企业聚拢,核心竞争力提升。

跨境进口电商新蓝海。目前跨境电商以出口电商为主,2015年上半年跨境出口电商占据84.8%,进口电商占15.2%。随着政策推动、物流成本的降低、清关环节的规范等因素影响以及海淘消费需求的旺盛,进口电商的占比将逐步提高。2014年跨境进口电商交易额为4762.9亿元,同比增长58.9%;08年至今复合增长率高达58.32%。2015年上半年跨境电商B2C交易占比为8.1%,消费者多为25-30岁人群,未来随着这部分人群收入水平进入上升期,B2C交易占比将进一步提高,成长空间较大。明年跨境进口电商将会集中爆发,竞争局面进一步升级,进入混战模式,未来格局尚不明朗,但存在较多机会。

体育产业蓬勃发展,赛事运营享政策红利。2014年国务院明确提出未来体育产业将引入市场化手段,预计到2025年,体育产业总规模超过5万亿,体育产业将迎来黄金十年。目前下游衍生产业的占比最高,体育用品、服装鞋帽的制作和销售占产业整体的80%,但这部分传统行业增速放缓、增量较小,具有高附加值、高利润率的体育服务业(上游赛事资源和中游媒体传播)却长期处于低迷状态。传统体育服装企业需要寻找突破口,向产业链上游资源整合,将会是未来的发展趋势。2014年年底体育总局取消了大部分体育赛事的审批流程,极大程度利好赛事运营行业,尤其是群众体育赛事,将大规模商业化,观赏性加强,品牌运营商的影响力逐步提高。