宏观经济周报:10月工业企业主营收入持续下滑,利润跌幅扩大

1-10月份,全国规模以上工业企业实现利润总额48666亿元,同比下降2%,降幅比1-9月份扩大0.3个百分点。10月份,规模以上工业企业实现利润总额5595.2亿元,同比下降4.6%,降幅比9月份扩大4.5个百分点。

分行业来看,1-10月份,采矿业实现利润总额2293.3亿元,同比下降56.3%,降幅扩大了0.8%;制造业实现利润总额41939.8亿元,增长3.8%,涨幅收窄了0.3%;电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额4432.9亿元,增长11.5%,下滑了0.2%。

1-10月份,在41个工业大类行业中,30个行业利润总额同比增长,11个行业下降。其中,石油加工、炼焦和核燃料加工业大幅上涨,增长了76.1%;计算机、通信和其他电子设备制造业、农副食品加工业以及化学原料和化学制品行业继续呈稳健上升趋势,分别同比增长13.2%、12.2%和8.6%;专用设备制造业、汽车制造业分别下降了3.4%和3.1%,降幅均有所收窄;煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业继续大幅下跌,分别下跌了62.1%和68.6%。

1-10月份,规模以上工业企业实现主营业务收入同比增长1%,较1-9月下滑了0.2%;主营业务成本增长1.1%,同样下滑了0.2%;主营业务收入利润率为5.45%,上升了0.05%。10月单月,工业企业主营业务收入同比继续下降,下降了1.4%,降幅较9月扩大了0.9%,连续两个月呈现负增长,企业销售状况继续恶化。

产成品库存同比增长4.5%,较1-9月下滑了0.4%,延续去库存阶段;应收账款同比增长8%,与上月持平。

9月工业企业利润的改善源于汇兑损失的减少,并不可持续,因此10月再次陷入衰退区间,需求的萎缩导致企业营收的下降是利润下滑的主因;另外,主营业务收入利润率的小幅上升主要是原材料成本端的下滑导致。预计工业去产能将持续较长期间,政策逆周期操作的可能性较小,投资很难有大的起色,供给侧改革仍需较长时间。