投资通讯(下午):下试20天线

港股反覆,恒指最高报22803点,升48点,最低报22620点,跌135点,波幅183点,全日收报22665点,跌88点,成交623亿元.11月期指高低波幅22617及22817点,波幅200点,收报22695点,跌66点,成交107992张,高水29点,12月报22712点,成交12835张,11月国指期货高低波幅10217点及10345点,波幅128点,收报10259点,跌55点,成交94387张,高水30点,12月报10264点,成交32587张.

恒生指数成份股成交157点,中资H股指数高低波幅10207及10316点,波幅109点,收10229点,跌73点,成交92亿元.

港股早段下试20天线(在22631点)的支持後反弹上22800点的高位,可惜之後又掉头向下,并且下破今早低位,再试20天线的支持後回稳,但下跌股份达到902只,而成交再缩减至622亿元,在低成交下容易受大户的操纵而急速上升或下跌,就如上周五短短十分钟时间将指数抽升二百多点,究竟是甚麽原因,又没有人可以知道,这种忽升忽跌的走势更要小心,否则容易左一巴,右一巴.

大家都相信十二月美国一定加息,问题是加息後维持长时间,还是新一轮加息趋势的开始,这是两个不同的投资游戏,而究竟加息对金融股,包括银行及保险股属利好还是利淡呢?目前一般说加息对息差有利,即银行受惠於加息,而保险股的投资也受惠於加息(但国内减息他们又说减息对保险股有利,可吸引更多的保单),究竟谁对谁错呢?由於会计制度按市价入账,因此银行持有的债券及定息贷款,因加息带来的影响,或反映在在该年的盈亏之中,这是即时反映(就如航空股受油价影响,长期利好,但因为对冲油价的衍生工具於该年入账而出现大损失一样),而银行更要对资本充足比率的影响,因此实际情况更复杂.