有色金属行业周报:行业自救或缓解短期价格颓势

周核心观点

价格持续低迷,倒逼高成本产能退出已渐成趋势,继美铝、中铝电解铝产能关停,上周国内主要锌冶炼厂商计划削减2016年精锌产量50万吨,减产规模接近锌年产量10%,减产自救短期或提振价格,但长期趋势仍需要考察需求端景气度。从成本端考虑,我们建议关注铝、锌、锡品种反弹的投资机会。 中长期来看,我们认为在美元走势及联储加息时点落地、中国经济复苏进程这两个主要变量没有发生根本性变化前提下,有色行业缺少趋势性的投资机会。我们看好未来三个选股方向,第一,下游景气度持续提升的子行业,如核电、新能源汽车相关产业链;第二,民营小市值转型方向;第三, 供应集中度高,定价机制与大宗相关性弱的小金属品种,如稀土、钨品种。

行业观点及推荐组合

核心组合:常铝股份、久立特材、锡业股份、章源钨业。 国改关注广晟有色、江西铜业、西部材料、中国铝业。 转型关注博威合金、闽发铝业、栋梁新材、鲁丰环保。

上周行情回顾

上周沪深300指数收报3774.38 ,周涨幅0.75%。有色金属指数收报3856.25 ,周涨幅3.31%。 上周子板块涨幅前三为锂(20.67%)、钨(5.88%)、磁性材料(5.65%), 跌幅前三为非金属新材料(1.57%)、铝(-0.34%)、黄金(0.10%)。 个股方面,涨幅前五名银邦股份(27.76%)、天齐锂业(26.89%)、云南锗业(26.51%)、东阳光科(22.81%)、刚泰控股(20.16%);跌幅前五名金瑞科技(-9.47%)、江粉磁材(-9.20%)、大元股份(-6.50%)、厦门钨业(-6.21%)、西部资源(-5.90%)。

行业及公司资讯

1、10月份全社会用电量累计4491亿千瓦时,连续两月负增长

2、IPO 重启,以及将推新三板分层、转板

4、碳酸锂价格两连跳,每吨上涨7000元

5、10月精炼铜产量总计为69.5万吨,同比下降53%