原油周报:突发事件触动油价短暂反弹,美国油气钻机数继续下降

核心观点:

突发事件触动油价反弹,不可持续随即掉头下行。

本周,受巴西国营石油公司Petrobras大规模罢工减产以及利比亚Zueitina港口关闭影响,油价再次出现反弹,周二Brent与WTI分别达到50.54美元和47.90美元,为最近四周来(含本周)的最高价。随后油价掉头下行,周五分别收于47.66美元和44.52美元。

近期油价经历二次探底后企稳:一是原油价格跌破上半年低点至40附近时,已接近2008年金融危机时最低点,根据我们估计,在这个位置全球至少有1/4产能将亏损;二是空头大规模了结仓位、并回补;三是OPEC有点熬不住了、有削减产量的意图。

我们认为油价不排除还会反复,但有望在15Q4和16Q1回到60美元左右,预计下半年Brent油价主要在50美元上下运行。

外媒:OPEC内部文件曝光,部分成员国建议改变低油价局面。

近日,路透社曝光一份OPEC内部文件(长期策略报告草案)。

文件预计,到2019年全球原油市场仍将面临需求下滑的压力,将以每年5美元的速度小幅回升。报告还显示,部分成员国建议OPEC通过调整供应推升油价,改变当前以高产量捍卫市场份额的策略。

OPEC的9月产量创3年新高。

OPEC发布的月报显示,OPEC9月份石油日均产量增加10.9万桶,供应量达3157万桶/日,为2012年4月以来最高水平。报告预计,明年全球对OPEC的原油日需求量为3082万桶,较此前的预期上升51万桶/日,同时非OPEC国家原油供应量将下降13万桶/日。

美国油气钻机数量持续下降,商业库存持续上升。

美国页岩油的产量高点在二季度已经出来了,从961万桶/日高点缓慢回落近4个多月至916.0万桶/日,累计降幅约为4.7%。十月中旬以来,原油产量保持平稳,消费量和炼厂产能利用率连续三周回升,上周分别达到1563.7万桶/日和88.7%。此外,美国商业原油库存维持近四周以来的反弹态势,达到4.83亿桶,恢复至五月的库存水平,较之4月4.9亿桶的高点,累计降幅已收窄至1.4%。与此同时,美国原油钻机数连降7个月超60%至628后,反弹至675后连降9周到至572台,创2010年6月以来低点。本周,油气钻机总数降至771台,保持2002年5月以来的新低。