国防军工Q3业绩下滑明显。
Q3业绩下滑明显。国防军工行业(申万)Q3单季归属净锐减151.89%;在申万一级行业中表现靠后;子行业中,除航天装备因非经常性损益导致归属净利润同比增加10.33%外,航空装备、地面兵装、船舶制造子行业归属净利润同比分别下滑27.27%、70.63%、297.40%。
不改长期向好趋势。
不改长期向好趋势。基本面方面,需求端,国防预算未来5年都将维持在10%左右,加上我国周边的台海问题、东海钓鱼岛争端、南海南沙群岛争端,武器装备需求持续增加;供给端,以J20、Y20、航空母舰、北斗导航系统建设为代表的重大装备正不断突破中,未来供给将显著增加。催化剂方面,10月初市场期待已久的发动机板块整合正式公布,10月底美军进入南海12海里内可能引起南海乃至周边局势长期紧张;此外,还有军工科研院所改革和资产证券化、武器装备定价机制改革、军民融合等预计2016年会落地的催化剂,国防军工板块长期向好走势不改。个股方面,看好南通科技、振芯科技、川大智胜、中直股份、中航光电。
风险提示。
科研院所改革延期、定价改革滞后等
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