互联网金融行业报告系列之三:蚂蚁金服之九层塔

蚂蚁金服于2014年10月成立,现旗下业务包含支付、理财、融资、数据四大类。一轮融资引入半数国家队,目前机构估值约3000亿人民币。

蚂蚁金服的版图布局已经基本完成:蚂蚁金服基于数据和技术优势,已经基本完成了金控平台所需要的元素,具备了极强的金融产品交叉销售能力,其四大业务板块均处于行业领先水平。

(1)支付业务:支付宝已经取得PC 时代的全面胜利,市占率稳如磐石,超过50%。而支付正在由PC 端转向移动端,2014年中国第三方移动支付市场交易规模达6万亿元,2018年有望超过18万亿。支付宝9.0的推出意在迎接移动支付时代,建设场景,把握入口。支付宝的下一步将会持续深化PC 入口,O2O 建设线下场景,在把握一二线城市的同时向三四线城市稳步推进。

(2)理财业务:余额宝、招财宝和网金社三部曲。余额宝锁定支付余额稳健发展,目前的规模在5000亿左右。并且,通过大数据技术,隔天的流动性需求预测的偏离度不超过5%。上市一年有余的招财宝目前规模在1600亿上下。招财宝定位平民理财,通道费用全市场最低,在0.2%到0.3%;与大金融机构合作,提供信誉好、风险低的良性资产。网金社主打白领和中产阶级,比招财宝的“平民理财”定位高一些,会兼顾个性化需求。

(3)融资业务:2013年小微企业的融资覆盖率为11%,2020年预计将达30-40%,小微企业融资将是招财宝业务的最大发展空间。普惠金融由于地理位置、人口结构、经济状况等社会因素,发展缓慢,而网商银行借由其轻资产、灵活的特点,携手邮储银行,可以深入农村和边远地区。

(4)数据业务:芝麻信用进入央行征信体系,已经接入多个应用场景。除众安保险之外,蚂蚁金服增资国泰产险,独立拥有保险牌照。虽然推出时间不长,但丰富的数据积累、先进的技术以及极低的运营成本,蚂蚁金服已然占领高地。

蚂蚁金服的生态圈稳步发展:互联网金融生态圈应该在第三方支付、大数据、信用评级与征信的核心要素上,创造生活与消费场景,连接资产端的借款者、投资者及传统金融机构,在资源整合与共享中共同创造价值。蚂蚁金服与阿里集团唇齿相依,“大而不倒”的阿里集团保证了蚂蚁金服的稳健性。蚂蚁金服的平台,通过金融云的开放式共享,不仅减轻了自身的业务压力,同时让更多企业能够共享信息、加强合作与交流。

风险提示:业务发展低于预期、政策风险