每日市场研判:经济弱势、流动性阶段性压力,股指寻求低位支撑

报告摘要:

周一市场出现下跌,股指早盘低开后虽有反弹但力度较弱,午后震旦下行,上证综指下跌2.44%,深成指下跌2.79%,创业板指下跌2.52%,两市合计成交1499.6亿元,较前一交易日有所回落。盘面上,市普跌为主,银行、食品饮料、地产以及医药生物等板块跌幅相对较小,但实际上,即使跌幅最小的银行板块跌幅也有1.59%,相对而言国防军工、有色、煤炭以及电子、建材的强周期性行业跌幅较大。

市场的大幅下跌还是受到周末消息面上的负面影响,上周五美股受良好就业数据推动大幅上涨,同时美元指数强势上涨,铜、铝等大宗商品价格大幅下跌,同时欧洲市场投资者担忧美国或将提前结束量化宽松政策而出现快速下跌。

在国内市场方面,国务院发布金融支持经济转型的十条意见,其中包括放宽创业板财务准入标准、稳步推进利率市场化,并提出盘活存量资金的不同方式和途径。短期看,目前的政策基调还是进一步明确了流动性的适度原则,利率市场化的改革方向,而上周五证监会明确已经批准中金所开展国债期货交易,从流动性角度看,供给方面难有进一步明显释放的可能性,但市场资金需求方面包括未来的IPO等融资需求、国债期货的部分分流等预期,都对股票市场的流动性构成负面影响。尤其是在IPO开闸以及国债期货推出前的这一时期对市场的影响也更明显一些。

盘面上,近期创业板与主板市场同时出现下跌,昨天虽然创业板出现了反弹,但上涨动力有所弱化,近期创业板整体仍然面临一定压力,一方面创业板指再创反弹新高后,距离历史高点逐步接近,上方的技术压力较大;另一方面,中报将对一些伪成长股形成较大估值压力,市场内部会有分化;此外,创业板的扩容等压力也对于级市场有所影响。

市场的下跌不仅反映出当前的经济弱势格局,同时也反映出经济稳定政策不及市场预期,尤其是盘活存量资金的难度较大,市场仍将持续面临流动性相对偏紧状态。市场下跌对诸多负面因素持续反应,短期市场下方仍然具有一定支撑力度,整体仍以弱势平衡格局为主,操作上逐步介入,关注业绩相对稳定的弱周期性行业,如食品加工、生物医药以及市场弹性大、业绩高成长的装饰园林等行业。