钢铁行业周报:钢铁产业链的议价权继续朝钢铁电商倾斜

投资建议

短期关注:(1)钢价已经连续第8周环比下降,目前价格已再创历史新低,部分板材品种的价格甚至低于了螺纹钢价;(2)10月钢厂计划开工率环比下滑0.5%,“金九银十”的期盼可能依次落空;(3)在钢铁亏损严重、供求关系持续恶化的当下,产业链的议价权有望继续朝钢铁电商转移。

板块观点:从2个月以上的视角来看,钢铁行业产能彻底退出的困境没有得到根本性的改善;我们对钢铁行业基本面偏谨慎,但对板块配置却是看多的,主要的大逻辑是在行业整体不景气的情况下,很多的公司会转型,很多的商业模式也会转型。

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一周回顾

钢矿价格继续走弱,新疆螺纹钢价持续坚挺。本周国内钢价继续小幅盘整,Myspic 综合指数下跌0.67%,铁矿石综合指数下跌0.45%,继续呈回落态势;新疆三级螺纹钢价比上海三级螺纹钢价高100元/吨, 溢价继续走高。新材料和大宗商品电商板块逆市上涨。

10月螺纹钢计划产能利用率显著下降。10月螺纹钢计划产能利用率是72.9%,较9月实际产能利用率下降3.1个百分点;热轧计划产能利用率是86.1%,较9月实际产能利用率上涨1.2个百分点。

新材料和大宗商品电商板块持续走强。本周沪深300指数下跌0.9%, 申万钢铁指数下跌0.9%;光大新材料指数和大宗商品电商指数表现继续抢眼,本周继续逆市上涨1.7%和1.2%,跑赢沪深300指数2.6个百分点、2.1个百分点。