房地产行业-2014年10月房地产数据点评:政策放松推动基本面触底回升

销售明显回暖

前10 月商品房销售面积8.8 亿平米,同比下降7.8%,降幅收窄0.8 个百分点。单月来看,10 月份销售面积同比下降2%,比9 月大幅收窄。限购放松对房地产市场的影响较为明显,一二线城市成交明显回暖。

新开工迎来新一轮高峰

前10 月新开工面积同比下降5.5%,降幅环比大幅收窄3.8 个百分点。单月来看,10 月份新开工面积比去年同期上涨43%,政策放松推动了房企新一轮开工高潮。前10 月土地购置面积同比增长1.2%,土地市场快速回暖。

投资增速企稳

前10 月房地产开发投资同比增长12.4%,环比回落0.1 个百分点。政策放松的影响下,随着销售回暖,库存去化周期减小,房企快速加大房屋新开工量,投资也将逐步企稳回升。

企业到位资金大幅回落

前10 月企业到位资金同比增长3.1%,提高0.8 个百分点,房企资金也存在改善趋势。银行房贷开始放松,个人按揭贷款降幅明显收窄。 整体来看,限购限贷放松的组合效应正在显现,行业基本面处于明显企稳回升的过程中。随着市场预期的逐步扭转,房产销售打折优惠将减少, 房价也将逐步企稳。

投资建议

我国的房地产市场是明显的政策市,板块行情也表现为鲜明的政策驱动行情,政策放松阶段,市场从悲观预期中修复,行业估值快速提升,表现为普涨行情。政策明朗之后,市场的关注点会重新回到上市公司的基本面,未来的行情主要由公司的基本面推动,公司的市场表现会出现较大的分化,建议规避无业绩的概念股,关注有业绩支撑的地产公司。

风险提示房价大幅下跌、房地产销售低迷持续。