许继电气:充换电站龙头地位得到验证

许继电气发布公告,在国家电网公司“电动汽车充换电设备2014年第二批(含营销客户地理信息采录终端)”、“国家电网公司2014年高速公路城际快充网络建设”招标中。公司作为中标候选人预中标电动汽车充换电设备2014年第二批及高速公路城际快充网络建设项目约1.2亿元。

充换电站设备龙头地位得到验证:许继电气和国电南瑞在充换电设备屡次招标中都占到市场份额前两名,从本次招标公示的情况来看,也是如此。

充换电站大规模建设进入实质阶段:前几年充换电站的建设一直处于试点状态,从今年情况看,为推进新能源汽车的发展,各级政府和电网对建设充换电设置都非常积极,都给出了建设规划并在实施。国网公司充换电设备集中招标已经完成了两批,天津充换电站招标也已经完成,计划外的京港澳、京沪、青银高速公路充换电站建设从宣布到开始设备招标时间非常短。近期国网电网发布文件开放充换电站市场。所有这些都表明充换电站大规模建设进入实质阶段。

增长确定:为解决环保问题,2014年将加大对特高压、配电网、电动汽车的投入。许继电气在这三个方面都是建设的主力军,将极大受益。国家能源局要推进的12条西电东送线路中有特高压直流5条,预计今年至少2条线路将获得核准,柔性直流公司注入之后,上市公司不但有控制保护还有了换流阀业务。配网今年正式开始建设,预计市场也是成倍增长。

投资建议:我们维持公司盈利预测,预测2014-2016年EPS分别为1.06元、1.41元、1.86元,同比增速;维持目标价位30元(除权之前目标价44元),维持“买入-A”投资评级。

风险提示:电网建设进度不达预期风险。