A股投资策略周报:靴子落地前仍需谨慎

上周由于五一假期因素,全周仅有3个交易日,期间沪指下跌0.5%,沪深300指数,下跌0.42%,而小指数方面,中小板指与创业板指则分别下跌了0.7%和0.67%。虽然指数层面上周仍以下跌报收,但市场在沪指触碰2000点的整数关口后出现了小幅反弹,使此前指数的连续下跌之势有所中断。

在宏观层面,目前经济数据虽有缓解,但整体仍难言乐观。

上周四,官方PMI数据发布,4月的制造业PMI为50.4,较前值微升0.1,连续两个月的回升,虽显示经济仍在扩张区间,但仅0.1的升幅其更多的体现的是季节性原因,并不足以判断经济已经摆脱年初以来的颓势。

而在IPO重启的步伐上,上周证监会发审会重新开张,在四月的最后一个交易日,4家上会公司中有3家完成了过会,考虑到暂停前已经过会的26家公司,目前已有29家完成了发审流程。未来随着新过会公司的不断增多,新股的发行工作随时可能开启。

近期,市场虽对IPO重启已有一定预期,但指数是否已充分消化利空因素仍需进一步观察。上周二开始,市场出现一定的反弹,不过其更多体现的是技术层面的调整,由于指数缺乏量能的有效配合以及IPO重启的靴子尚未落地,目前并不适合立刻增仓,建议投资者等待进一步反攻信号的明确。在标的的配置方面,我们依然延续二季报中的观点,应从估值因素出发,综合考虑业绩成长对估值的支撑作用,选择低估值的防御类品种,此外,在题材方面关注铁路投资加码以及动车组招标在即所带来的事件性机会。