石化化工行业:甘氨酸持续强势,环氧丙烷大幅回调

本周涨幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,甘氨酸,4.4%;R22(华东地区),4.3%;NYMEX天然气,4.1%;苯胺(华东地区),3.6%;丁烷(地中海(FOB EX-REF/STOR)),3.3%。

本周跌幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,环氧丙烷(华东地区),-14.0%;软泡聚醚(华东散水),-5.1%;硬泡聚醚(华东地区),-4.8%;磷酸一铵(西南工厂粉状60%),-4.5%;磷酸二铵(美国海湾),-3.4%。

环氧丙烷大幅回调:环氧丙烷价格持续大幅下行,本周华东地区报价11700元/吨,跌幅14.0%。PO开工率较高,市场供应充足,而下游聚醚开工率仅在6成左右,需求不佳;供需宽松下,PO价格连续大幅回调。吉林神化新增装置仍在调试,投运后势必会冲击市场,当前PO产品仍有不错的利润,后市还有下跌空间。PO的大幅回调也带动了聚醚价格的下跌,软泡、硬泡聚醚分别下跌5.1%和4.8%。

甘氨酸持续强势:甘氨酸价格迎来持续上涨,华北地区工业级甘氨酸价格涨至16500元/吨,周涨幅4.4%。河北、山东地区的低开工率是甘氨酸持续强势的重要原因,两地未来的开工情况将最终决定其价格走势。由于海外需求不旺,草甘膦价格略有下调,主流成交价下跌至3.4-3.45万元/吨,甘氨酸法价差收窄。甘氨酸的持续强势,最利好双甘膦价格的提升。

本周银河化工景气指数为-3(7跌4涨9平),上周指数为0(5跌5涨10平),相对于3月指数为-8(14跌6涨0平)。化肥疲软无好转,甲醇价格有所回暖;农药大企业订单稳定,甘氨酸持续上行,百草枯供需紧张,杀虫剂品种需求向好;聚氨酯全线下跌;纯碱价格走弱;化纤重心下移;碳三、碳四链以跌为主。化工指数连续数月为负,本周化工品整体仍偏弱,化纤、橡胶、碳三碳四产业链持续弱势,仅部分产品强者恒强。固定资产投资下行必然拉低化工需求,化工价格出现下滑,且短期内仍然看不到企稳的迹象。环保加上旺季需求下,农药板块行情值得期待。建议关注景气持续的品种以及业绩有望保持持续增长的公司,重点推荐沙隆达A、和邦股份、新都化工、天晟新材、万华化学、华鲁恒升。国四汽油元旦开始全国实行,石化周期见底回暖,建议关注率先受益油品升级的上海石化,以及中国石化等。借着油气改革的东风,民营企业到海外收购油气资源、并涉足原油加工下游行业,已有形成板块效应的态势,相应公司有美都控股、正和股份、风范股份及宝利沥青等。