中山证券每日视点

外盘概况

周三美股收涨,褐皮书报告称,7月初到8月底之间美国经济仍在“微弱到适度”扩张,原因是汽车和住房市场的消费者支出增长,抵消了借款成本上升带来的不利影响。

A股回顾

周三市场涨跌不一,不过幅度都不大。开盘后银行板块拉升,不过其他权重板块没有任何反应,大盘短暂冲高后回落,小盘股跟随走弱。不过小盘股较主板率先反弹,并超过了此前的高点。主板市场在中国石油、工商银行权重的带动下也翻红走强,下午煤炭、钢铁板块一度爆发,不过并未吸引过多资金介入,其他板块跟风力度也较小。随后主板和创业板都步入回调至收盘。上海市场成交1165亿元,深圳市场成交1077亿元。

板块方面,新疆地域个股集体大涨,军工航天、上海自贸、西藏、智能穿戴涨幅靠前,都有2个百分点的涨幅。电信运营、宽带的跌幅靠前,在1个百分点以上,券商、保险、环保、软件小幅收跌。个股方面,全天42只个股涨停,无跌停,涨跌比例约为1:1。

后市研判

改革概念或为近期主线

宏观经济企稳基本形成了共识,差异的地方在于其后续持续性上。同时在行业选择方面,一些积极建议配置周期类的行业,但是部分机构相对保守。

从行业的表现来看,周期股在8月12日曾经爆发过一次后持续走弱,已经维持了两周多长的时间。8月13日至9月4日,上证指数累计上涨1.25%,沪深300指数微跌0.09%。而煤炭行业同期下跌了2.23%,有色金属下跌1.22%,电力下跌2.81%,建材上涨1%。可见周期性板块跑输了指数,这可能还是体现了市场对经济复苏的缘由及持续性、周期性行业产能过剩没有根除的担忧。

相对来看,由于改革的步伐加快,如金融衍生品国债期货的推出,资产证券化的扩大、上海自贸区等等,上海自贸个股多只个股连续5天涨停,吸引了大量的资金关注,也导致了上海市场的成交量显着高出深圳市场。由于存量资金持仓挪动,很可能导致成长股受到冲击。

总体来看,由于经济企稳稳定大盘中枢,加上改革步伐加快,市场热点或逐渐由前期的成长股转移到改革概念上,如土地改革、资产证券化、T+0等方面来。

市场风险

中央政府对经济增速下限容忍度提升、房地产政策收紧。