每日市场研判:政策因素仍然存在、股指调整空间有限

报告摘要:

周二股指震荡下行,上证综指收于2210.65点,下跌0.83%,深成指下跌1.37%,创业板出现放量下跌的走势,创业板指下跌3.60%。两市合计成交2960亿元,较前一交易日明显增加。盘面上,煤炭、机械、建筑、农林牧渔以及纺织服装板块涨幅居前,传媒、计算机、商贸零售以及通信等板块跌幅较大,天津、光伏、种业等概念板块活跃。

昨天市场出现明显调整,尤其是创业板更是放量下跌,创业板中有近15只个股出现跌停,前期强势的传媒板块成为市场下跌主力。目前导致投资者情绪大幅波动的因素看,仍然是前期强势板块退温后,部分资金撤离造成,但同时市场资金关注点也开始出现变化,也导致了市场热点的快速轮动。从创业板自身的问题看,仍然是业绩预估值的背离,尤其是上半年创业板整体业绩表现还是相对较差,在概念性炒作后,与基本面的脱离更为严重,也造成了部分资金更为敏感甚至阶段性撤离,导致前期强势板块的快速下跌,同时如光伏等行业因基本面的拐点,导致此类行受到资金追捧。在此过程中也伴随着热点的持续轮动。

从市场运行角度看,股指在2200点附近仍然是一个均衡的位置,市场下跌的促进因素尚未暴露,尤其是流动性层面,受到四季度物价等不利因素的潜在制约,流动性仍将保持相对稳定,在四季度财政存款需求等制约下,市场短期向上运行的动力有所减弱。股指的持续表现即需要政策的有效支撑也需要流动性保持适度宽松状态,然而由于十八届三中全会已经较为临近,政策的炒作或将有所降温,创业板整体表现也将受到影响。

目前对市场而言,整体已经处于一个分化的过程,市场热点已经逐步向基本面靠拢,在未出现超预期不利因素的情况下,在热点板块带动下,整体调整空间有限,其走势仍以震荡上行为主,指数上涨动能仍然受到周期性行业整体的弱势因素所制约。对创业板等小盘股而言,分化已经出现,在重要会议前更适宜关注安全边际较高的热点板块。短期而言,重点以关注节能环保(新能源、污水、大气、土壤污染等)、公用事业(天燃气为主)、食品制造、汽车、信息消费(安全、4G)等为主。