石化化工行业:环氧丙烷、TDI价格持续上行

本周涨幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,液氯(华东),71.4%;纯吡啶(华东地区),5%;石脑油(新加坡),4.8%;丙烯腈(华东地区),4.0%;丁二烯(东南亚CFR),3.6%。

本周跌幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,二甲苯(华东地区),-2.1%;苯乙烯(华东地区),-2.0%;尿素(华鲁恒升小颗粒),-1.9%;NYMEX天然气,-1.4%;PTA(华东地区),-1.4%。

环氧丙烷继续上涨:进口货源的冲击是PO价格波动的重要因素,陶氏货源到港推迟,沙特装置检修导致进口货源减少,本周环氧丙烷价格上涨1.2%至12700元/吨,在环氧丙烷的涨价影响下聚醚被动涨价,本周硬泡聚醚上涨0.4%至11800元/吨。环氧丙烷后面涨价的持续性还看进口货源的情况以及下游的接受程度。TDI行情持续升温:TDI价格连续上行,本周华东地区报价上涨2%至23000元/吨。上海巴斯夫调高2月份合同价至22800元/吨,较1月份报价上涨800元/吨,带动市场情绪,目前TDI市场货源供应依旧紧张,加上春运影响,预计后市价格依然表现强势。

本周银河化工景气指数为0(5跌5涨10平),上周指数为-4(7跌3涨10平),相对于12月指数为7(4跌11涨5平)。化工月度景气指数已连续三月为负,但周指数已连续好转。化工品受补库存需求,价格小幅反弹。天然气供应紧张加剧,气头尿素开工率继续下滑,尿素价格先抑后扬,一胺低迷、二铵有涨价预期,钾肥价格回落;聚氨酯方面,MDI价格稳定,环氧丙烷和TDI货源紧张,价格继续上行;化纤连续上涨后小幅回落;外盘丁二烯强势依旧,合胶受制于需求价格平稳。冬储逐渐启动,复合肥需求恢复,尿素价格大幅上涨,种植面积的提升有望带动明年全球化肥的需求,鲁西化工、华鲁恒升经营有望大幅好转。苯强势带来正丁烷制顺酐的投资机会,关注江山化工。建议关注二胎概念受益个股卫星石化、江南高纤等。最近一周油价略有上涨,主要是季节性;一季度后面需求淡季、供应充裕,油价将趋缓。成品油价格不到位幅度已大幅减小,以及新的成品油定价机制有望推出,明年的炼油将是今年的电力,推荐辽通化工、中国石化。

“消费税新政”可能会延缓执行,但后期补税或再度征收的可能性仍存在,看好海越股份的弹性以及汽油标准升级带来异辛烷的广阔前景。