国都证券研究所股票池(2013年2月)

1、2013年1月股票池表现回顾

2009年2月27日至2013年1月31日,核心股票池指数的累积收益率为129.9%,优选股票池指数的累积收益率为80.1%。同期上证综指的累积收益率为14.5%。从累积收益率来看,研究所核心股票池指数跑赢沪指115.4个百分点。

2013年1月,沪综指月涨幅5.1%;同期核心股票池指数的上涨7.5%,优选股票池指数上涨5.1%,核心池跑赢大盘2.4个百分点。12月核心、优选股票池大幅跑赢沪综指,主要系超配的金融、汽车、机械与医药行业的个股表现较好所致。

2013年1月份核心股票池中个股月收益率排名前五位的股票分别为:民生银行(31.2%)、双汇发展(17.4%)、长城汽车(17.3%)、海通证券(16.1%)、电科院(13.6%)。

2、2013年2月核心股票池

市场趋势展望:

1月沪深300继续反弹6.5%,金融、医药及家电板块以12%-9%的涨幅居前,食品饮料以4%月跌幅属唯一下跌板块。近期本轮反弹的第二波上攻主要以低估值的金融为主的大盘周期蓝筹股带动,从估值修复动力及资金需求来看,市场存在技术性震荡盘整要求。但短期在无明显利空消息打压前,较为明确的四大利好因素仍将有效支撑市场震荡上行趋势:1)经济温和复苏趋势确立,新近披露的汇丰PMI值表明当前库存回补、生产扩张及新订单上升已拉动制造业持续回暖,工业企业利润实现连续三个月20%左右的增速;2)经济温和复苏下对银行资产质量与业绩增长担忧缓解,银行板块当前不足7倍的滚动市盈率距合理估值水平仍有约15%的修复空间;3)制度改革政策或预期,有效恢复市场信心与激活市场热点;4)资金供求良好,相对宽松的货币政策致市场流动性较好,且IPO财务核查截流、多层次市场疏导分流及加快QFII/RQFII等机构增量入流,为A股市场创造了有利的流动性。

在由金融权重板块发起的第二波强势反弹后,在其估值修复行情步入尾声后,需要通过行业轮动与风格转换至新的领涨板块,而估值偏低的中上游周期股有望担此大任。遵循本轮经济由地产投资及库存回补拉动的温和复苏主线,建议2月在坚守大金融板块之余,可逐步重点关注建筑建材、家电、电力、煤炭及汽车等中上游周期蓝筹股;以及现代农业、制度改革、节能环保等主题板块投资机会。

提示经济复苏低于预期、大小非减持压力及新股IPO重启等风险。

核心股票池行业配置:2月份核心池我们在2013年1月份基础上做出修正,调出一些前期涨幅较高,估值已基本合理或基本面发生变化的股票。调出股票:星辉车模、广汇能源、上汽集团、丽江旅游、中国国旅、万邦达、攀钢钒钛;调入股票:史丹利、富瑞特装、中联重科、中顺洁柔、格力电器、青岛海尔、威孚高科。