房地产行业11月份月报:基本面回升乏力政策平稳

基本面企稳回升缓慢,预计调控政策将保持稳定

从最新的房地产数据来看,房地产基本面企稳的态势比较明确,但回升较为乏力,房地产开发投资增速近几个月维持平稳,商品房销售面积和销售额增速继续处于改善过程中,房屋施工与新开工面积增速回升动力欠缺。从房价来看,多数城市房价小幅上涨,但同比仍下降,房价整体上涨压力不大。整体来看,房地产基本面仍处于平稳阶段。

住建部表示房地产调控不会放松,房产税试点扩大正在研究之中。预计未来政策仍将较为平稳,短期不会有大的变化。

10月市场成交同比增长,房价企稳

10月房地产市场成交量同比增长较为明显。

短期行业亮点较少,维持行业中性评级

从房地产板块市场表现来看,10月至今房地产指数上涨0.92%,同期沪深300指数下跌5.15%,房地产板块跑赢大盘。目前房地行业PE为14倍左右,处于历史底部水平。从房地产行业相对沪深300的市盈率和市净率溢价水平来看,处于最近两年偏高位置。

房地产基本面企稳,但回升依然乏力,成交量仍维持在较好水平,同比增长明显,房价小幅回升,上涨幅度在政策容忍范围之内,政策也较平稳,近期行业无大亮点,但也无悲观预期。受大盘持续低迷影响,房地产板块估值水平处于低位。房地产行业整体增速下降已相对确定,板块相对收益依赖于政策变化带来估值水平的变化。考虑政策与市场相对平稳,我们继续维持行业中性评级。

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