华融证券环保行业周报

市场表现:

上周(8月24日至8月28日)环保板块(中信)环保指数下跌9.23%,同期沪深300下跌6.89%,中信环保指数跑输沪深300指数2.34个百分点。分板块来看,环保工程及服务(申万)下跌6.76%,环保设备(申万)下跌15.26%,水务(申万)下跌8.90%。

行业政策与事件:

(1)8月29日,十二届全国人大常委会第十六次会议表决通过了修订后的《中华人民共和国大气污染防治法》。新法将于2016年1月1日起施行,共设八章129条,对大气污染防治的监督管理、大气污染防治措施、重点区域大气污染联合防治等内容作出规定。新大气污染防治法总体上响应了生态文明和绿色化发展的要求,但是有关规定能得以落地的具体实施措施仍待制定。

(2)环境保护部8月25日在京召开2015年全国环保厅局长研讨班座谈会,聚焦重点任务,谋划“十三五”时期环保工作。据中国环境报8月26日消息,环保部部长陈吉宁在谈到“十三五”时期环保工作思路时说,“十三五”时期,环保工作要以改善环境质量为核心,坚决打好大气、水、土壤三大战役,不断提高环境管理的系统化、科学化、法治化、市场化和信息化水平,加快推进生态环境治理体系和治理能力现代化,努力形成政府、市场、公众多元共治的环境治理体系,实现与全面建成小康社会相适应的环保目标。

重点公司要闻:

(1)津膜科技发布半年度报告。2015年上半年公司实现营业收入2.14亿元,同比增长41%;归属与上市公司普通股股东的净利润为1652.15万元,同比降低35.8%;基本每股收益为0.06元,同比降低40%;加权平均净资产收益率为1.92%,同比下降1.34个百分点。报告期内,公司中标西安市临潼区绿源市政工程污水处理厂EPC,石家庄良村开发区地表水厂配水官网工程项目两个重大合同,合同总金额为1.64亿元。公司报告期内研发投入14,190,114.37元,占营业收入的比例为6.64%。

(2)2015年上半年,永清环保实现营业收入3.53亿元,同比下降16.33%;归属于上市公司普通股股东的净利润为3154.94万元,同比增长2.14%;基本每股收益为0.16元,同比增长6.67%;加权平均净资产收益率为3.43%,同比降低0.12个百分点。报告期内确认的收入水平出现一定幅度下降;公司在重金属污染治理及土壤修复业务领域的重点拓展和布局取得新进展,邵阳地区综合治理和湘潭竹布港地区综合治理示范工程相继落地,重金属综合治理业务报告期实现营业收入5931.29万元,比上年同期增长3.86倍;衡阳与新余两地垃圾焚烧发电厂投建顺利,其中新余垃圾焚烧发电厂截至本信息披露日已经完成全部主体工程,预计今年第四季度进入运营;公司主营业务各板块均进展有序,报告期内整体经营情况符合公司各业务板块结构进一步合理稳定的预期。

(3)近日,清新环境发布半年度报告。2015年公司实现营业收入9.55亿元,同比增长68.48%;归属于上市公司股东的净利润为2.08亿元,同比增长55.81%;基本每股收益为0.19元,同比增长58.33%;加权平均净资产收益率为8.34%,同比增长2.44个百分点。报告期前已经投运的脱硫脱硝运营项目正常运行,报告期内,公司中标山西平朔煤矸石发电有限责任公司2×300MW机组烟气脱硫除尘超低排放改造BOT项目。报告期内,公司承接多个脱硫脱硝除尘建造项目,市场拓展取得阶梯式增长。对外投资上,公司设立盐城清新公司设立盐城清新公司,充分利用盐城环保产业园独特的区位、资源优势环保产业园独特的区位、资源优势及完备的功能配套,积极探索产业布局方略与盐城环保园合作;设立山东清新和山西清新公司,用于开拓山东、山西环保市场及业务 ;全资子公司新源天净设立清矿业,主要用于石灰石及制品的购销。

(4)近日,桑德环境公布其半年度报告。2015年上半年公司实现营业收入24.49亿元,同比增长43.10%;归属于上市公司股东的净利润为3.79亿元,同比增长21.32%。基本每股收益0.449元,同比增长21.02%;加权平均净资产收益率为7.04%,同比增长0.16个百分点。报告期内,公司签订生活垃圾焚烧发电类特许经营协议4项、生活垃圾收集转运系统特许经营协议1项,通过并购方式获得生活垃圾处理项目2项;公司水务项目运营平稳,通过并购和托管运营的方式拓展区域周边项目,同时积极推进水务项目提标改造及调价工作;公司充分利用PPP模式,通过现有营销渠道和客户资源开展环卫业务,公司上半年共签署湖南省攸县、河北省邱县及万全县、山东省禹城市及平度市、江苏苏州、吉林省吉林市等环卫类特许经营协议及委托运营协议7项,环卫运营规模迅速增长;公司继续加大对再生资源领域的投资力度,签订再生资源产业园项目合作协议1项,通过并购湖南同力、哈尔滨群勤、南通森蓝、攸县供销再生资源等公司大幅提升公司废旧家电拆解能力;2015年6月5日,公司再生资源O2O项目的线上平台易再生网正式上线并提供相关服务,意味着桑德环境“互联网+环保”模式的正式开启。

(5)近日,雪迪龙发布公告,公司计划以21.6万美元的自有资金收购KORBI Co., Ltd. Korea、玄文湜、梁善日、北京盈智威华咨询有限公司持有的北京科迪威环保设备有限公司共60%的股权,本次股权转让价格为平价转让。收购前雪迪龙持有科迪威40%股权,本次收购完成后,雪迪龙将持有科迪威公司100%的股权。同时,雪迪龙与KORBI签署“制造生产独家权协议书”,以36万美元获取KORBI拥有的五项产品技术及独家生产许可。

投资与建议 :

《大气污染防治法》修订草案获得通过,环保“十三五”规划以及“土十条”计划脚步临近。依旧看好水、大气领域优质标的以及PPP项目拓展能力强的龙头企业。建议提前布局土壤治理相关个股。

风险提示:

宏观经济未见起色,行业竞争激烈,导致盈利下降。公司项目拓展或工程运营进度减缓。