东方财富中报点评:净利润同比增长30倍,期待多元产品搭建服务生态正循环

公司2015H1业绩靓丽。公司2015H1实现营收15.70亿元,同比大幅增长684.39%,净利润10.42亿元,同比大幅增长3070.31%,其中基金第三方销售额4305.9亿元,金融电商服务业务收入同比增长1322%。截至6月30日,共上线89家基金公司,2538支基金产品。

其中“活期宝”共计实现申购交易916.09万笔,占交易次数的31.6%,销售额累计为2381.71亿元,占总销售额的55.3%,非货币类基金销售额占比44.7%,利润占比则大幅超过货币基金销售。

公司积极拓展互联网金融服务大平台布局。通过收购宝华证券、参股证通股份,参与中证信用增进股份有限公司的发起设立,积极推进筹划收购同信证券、投资第三方支付企业宝付公司,持续为互联网券商业务开展做铺垫。公司2亿元增资天天基金和4000万增资东方财富研究所已办理完毕,另外2亿元设立基金管理公司正在积极推进中。可以期待公司围绕互联网金融服务,从能力和产业链价值上,已经逐渐由销售渠道向综合金融服务平台升级。

期待公司多元产品落地,搭建互联网金融服务生态正循环。作为互联网入口级公司,通过信息提供、粘性互动、渠道销售等已经牢牢把握高质量金融服务消费群体。未来在持续的以用户体验为本的产品打磨,以及多元金融服务业务的开展(包括互联网证券、P2B、基金管理等),巩固和增强庞大用户优势和用户黏性,即使在证券市场景气度波动较大的情况下,仍将不断形成互联网金融服务生态正循环。

投资建议:我们预计公司15年有望实现15亿净利润,当前市值对应PE仅为38倍,维持中线买入-A评级。

风险提示:资本市场景气度波动,产品推广不及预期。