郁金香及达可斯并表增厚利润。新文化发布中报,收入4.33亿元,同比增长45.62%;净利润1.1亿元,同比增长88.73%,主要由于郁金香及达可斯15年3-6月分别实现收入2.06亿和0.23亿并纳入合并报表范围所致,电视剧主业保持平稳。
优质IP资源为核心、影视综艺网剧一体化体系逐步成型。公司在IP领域的布局开始进入持续落地期,近期公布与安乐影业合作开发大宇IP《轩辕剑》大电影,后续与周星驰在《西游降魔篇》、《美人鱼》等IP的相关合作也值得期待。同时,旗下公司创祀网络的多屏互动业务突破在即,下半年有望看到与多家一线卫视的深度合作,在此基础上的相关互联网业务布局正稳步推进。
渠道端加速并购,跨屏互动展现新亮点。在上游内容端布局完备的同时,公司加速推进下游渠道端的并购整合。报告期内,公司完成对户外LED大屏广告公司郁金香、达可斯以及跨屏互动营销服务提供商创祀网络的股权收购。
投资建议:公司2015年预计净利润3.3亿,考虑相关投资收益我们认为公司备考业绩有望向4亿迈进,在基于微信摇一摇的互联网平台搭建、互联网金融、数字营销等领域的布局值得期待,叠加体育业务布局,16年业绩可展望至4.5-5亿,中线目标市值200亿,维持买入-A评级。
风险提示:影视剧竞争风险,电视剧电影销售不达预期。
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