投资要点:
人民币兑美元贬值在一定程度上有助于促进出口增长,但不宜高估其影响。
相比在美联储加息后被动应对资本外流,此次央行在美联储加息前将人民币兑美元主动贬值,且贬值幅度较大,意在使汇率一步到位,从而消除后续贬值预期。
在人民币国际化战略并未停止,中国以“一带一路”为代表的海外投资战略继续稳步推进中的背景下,以及防范系统性风险的背景下,人民币不会出现趋势性贬值。在2015年底之前,人民币兑美元汇率大致维持在6.3—6.4区间。
贬值在短期内会加剧资本流出,冲击国内流动性, 在目前国内总体流动性尚属充裕的背景下,央行或更多采用定向工具和公开市场操作来维持流动性,货币政策大概率仍维持现状。
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