电改系列专题报告(1):新电改推动售电端布局,看好用电需求服务创新

多途径培育市场主体,售电端成为布局热点

9号文提出重点鼓励社会资本、拥有分布式电源的用户或微网系统、符合条件的发电企业等投资和组建售电主体进入售电市场。《电力法》修订以来,多家上市公司设立售电公司,提前布局备战电改。

售电模式放开或将重构电力行业价值链

9号文提出稳步推进售电侧改革,有序向社会资本放开售电业务。售电主体可以采取多种方式通过电力市场购电,包括向发电企业购电、通过集中竞价购电、向其他售电商购电等,若切实推行,价值链体系或将重构。

互联网模式推动用电需求服务创新

未来售电与用电服务有望相互渗透融合,在互联网思维的推动下,不断创新用户体验,增强用户粘度,稳步扩大售电视模。售电公司将转型成为用电需求侧的多元化能源服务商,拓展需求响应、用电管理、用能咨询、合同能源管理等多元业务模式。

投资建议:关注智能微电网及用电需求服务相关标的

重点推荐:四方股份(601126):智能电网业务实力雄厚,布局售电端契合电改导向;积成电子(002339):联手桂东电力、英特尔,合力拓展能源互联网市场;科陆电子(002121):积极布局售电端与发电端,能源互联网战略再进一步;智光电气(002169):推动新老业务共同发展,聚焦供用电领域。

风险提示

电力改革速度低于预期,售电领域放开遇到阻力,电力体制改革部分环节或存试错风险。