当代东方:以内容为核心稳健加速发展,小而美影视新贵迎爆发期

核心观点:

公司的增长前景判断

作为转型新进入的第二梯队影视公司,目前“内容+渠道+衍生”影视文化全产业链跨国企业战略布局确定并稳步落实,公司正处于加速跑步通道,估值在行业具有优势情况下,未来三年业绩确定且保持稳健增长,我们认为该股具有牛股基因,目前是加仓布局最佳时点。

国际化战略加速落地,定位国际传媒娱乐集团

区别于竞争对手,公司实施完全、彻底国际化战略,目前在手的业务多数也围绕国际化发展,并且都已经处于实施落实阶段,并开始贡献业绩。我们认为在拥有众多资源的大股东以及优质管理团队的带领下,公司必将在国际化战略上大有可为。

“外延+内生”双重动力助推业务加速发展

内部业务补充资金做好做实同时,公司将开启影视上下游全产业链上的并购,通过并购进一步完善“内容+渠道+衍生”战略机构,横向上涉足动漫、电影、游戏、电视栏目、电视剧等泛娱乐业态,纵向上打通从IP到后期到发行产业链条,在协同中逐步壮大。

明星IP云集,逐步建立完整IP运营产业链

公司目前储存了数百个签约优质IP,其中包括《环太平洋》《饥饿游戏》《冰雪奇缘》《来自星星的你》等优质IP,以IP运营为切入点,已经建立完整IP运营产业链。

行业估值的判断与评级说明

我们预计公司2015-2017年净利润1.43/1.67/2.92亿,对应PE87/74/42.