2015年8月医疗器械行业投资策略:关注中报业绩增长稳定个股

主要观点

高性能医疗器械被确定为国家“十三五”发展规划重点突破领域之一

近日,医药工业与医疗卫生方面的“十三五”发展规划已基本编制完成,高性能医疗器械被确定为重点突破领域之一,这无疑为我国医疗器械行业未来的发展带来利好。

上半年医疗器械行业利润增速低于收入增速

今年上半年,医疗器械行业实现累计营业收入1080.92亿元,累计利润总额92.44亿元,累计营业收入和利润增速分别为12.05%和4.71%。收入增速在整个医药制造业中相对较快,然而利润总额增速在医药制造业中较低,远低于化学药品、生物制品等子行业。

近一个月医疗器械指数跑输沪深300指数8.36个百分点截至7月31日,以六个月区间统计,医疗器械指数上涨39.49%,跑赢沪深300指数25.69个百分点;但近期受市场回调影响,股价呈下跌,且受前期估值溢价率高等因素影响,近期医疗器械板块股价回落幅度较大,相对大盘表现偏弱,截至7月31日,以一个月区间统计,医疗器械指数下跌18.62%,跑输沪深300指数8.36个百分点。

投资建议

未来十二个月内,维持医疗器械行业“增持”评级

我们建议从以下主线出发,寻找投资标的:1)中报预告披露经营业绩增长较快、经营较好的个股,如乐普医疗、凯利泰等;2)在医疗设备国产化步伐加快的背景下,关注从事高端大型医疗设备生产与服务、具有国际竞争能力的个股,如华润万东等;3)在“互联网+”背景下,重点关注积极依托“互联网+”进行业务布局和转型发展的个股。