钢铁行业:关注需求复苏迹象

钢铁策略周报

要点投资策略:本周上证综合指数-10.00%,其中钢铁板块-10.66%。近期钢铁基本面回暖反映下游需求出现复苏迹象,一方面社会库存数据已经出现连续三周出现35+万吨量级的下降,而此前两个月降速一直萎靡、甚至出现增加;另一方面资讯机构统计的钢材销量及对下游基建相关企业抽样调查显示钢铁订单确有增加,在淡季的情况下只能解释为新开工项目的增多。我们此前的中期策略预计,如果下半年需求出现复苏,配合存货重建,则可能引发钢价矿价的较大级别回升,因此建议在A 股回调过程中逢低关注资源类及弹性类钢厂,如宏达矿业、攀钢钒钛、方大特钢、凌钢股份、八一钢铁等。此外近期国家启动新一轮旧管网改造与新综合管廊的建设规划,对于管道企业是中长期利好,建议布局相关企业如金洲管道、玉龙股份、新兴铸管。

国内钢价:本周钢价上涨。本周钢价尤其是建筑类钢材价格呈现快速拉涨之势,这主要是由于下游基建类订单回升叠加库存周期所致。随着大阅兵日益临近,在环保风暴影响下,钢厂减产检修现象或将日趋增多。后期钢价的走势需密切关注下游订单回升的持续性和环保措施的力度;n 库存情况:本周上海市场螺纹钢库存25.02万吨,较上周下降1.16万吨,热轧库存76.04万吨,较上周上升0.4万吨。从全国范围看,各品种库存环比下降,Mysteel 统计社会库存总量1167.83万吨,环比下降36.04万吨。本周库存去化速度继续保持40万吨级别,虽然钢价暴力拉涨使部分地区贸易商出现封盘惜售现象,但目前市场整体出货顺畅,成交持续火爆,去库存速度短期仍有望保持高位;

国际钢价:本周国际钢价弱势运行。美国钢材价格弱势盘整,目前市场需求略显疲软,成交较为清淡。钢价在经历前期上涨之后现已步入平稳运行时期,虽然美国考虑对冷卷进行反倾销调查,但短期之内钢价尚难有反应;欧洲钢价保持疲软,中俄热卷报价进一步走低使欧洲市场价格持续承压,目前市场需求较为疲弱,供求压力将使钢价保持在低位徘徊;

原材料:本周矿价上涨。河北地区66%铁精粉现货价格570元/吨,环比持平。天津港63.5%品位印度铁矿石价格415元/吨,环比上涨15元/吨。普氏指数(62%)55.25美元/吨,周环上升4美元/吨。基建订单回升推升钢厂开工热情致使本周矿价抬升,我们监测到本周全国铁矿石港口库存环比下跌107万吨,铁矿石疏港量高位运行。如果下游需求出现复苏,则此轮矿价反弹可能有别于二季度时的存货周期抽搐,持续力度可能更强。