可再生能源系列报告(1):受益政策支持,新能源微电网将开展全国性示范

投资要点

政策支持可再生能源和分布式发电,2015年启动新能源微电网示范项目

能源局发布的《指导意见》中,关键词包括:可再生能源、清洁能源、储能系统、智能配电网,等等。我们认为,新能源微电网符合我国电力行业发展趋势;同时,新能源微电网是电网配售侧向社会主体放开的一种具体方式,符合电力体制改革的方向,可为新能源产业打开广阔发展空间。《指导意见》提出,原则上每个省(区、市)申报1~2个示范项目。我们认为,如实施顺利,我国微电网建设将从此前的小范围试点过渡到全国性示范发展的阶段。

新能源微电网建设将促进储能产业发展

储能系统是联网型和独立型微电网的重要环节,帮助微电网实现能量双向流动。分布式发电系统中,风电、光伏发电等间歇性能源因其自身波动性和随机性的特点,某种程度上成为制约新能源发展的障碍。储能环节能有效调控电力资源,可以对新能源发电进行削峰填谷和调峰调频,帮助实现其可靠稳定运行。我们测算,由可再生能源发电产业拉动的国内储能系统(含电池)市场需求于未来5年将累计达到数百亿元规模(储能市场总需求不限于此)。另外,随着储能产业投资加大,储能系统尤其电池的成本,有望借助规模效应逐步降低,这将进一步利好储能系统于可再生能源发电领域的推广应用。

投资建议:关注新能源微电网的提前布局者

我们认为,该政策的推出,体现了国家对推动可再生能源发电(尤其分布式发电)和微电网产业发展的支持态度。阳光电源、四方股份、国电南瑞、比亚迪、南都电源、科陆电子、易事特、亚玛顿等公司在新能源微电网领域已开展前期储备与布局,并取得一些成功应用案例。我们认为,未来3~5年,这些占据市场先机的公司将有望受益新能源微电网示范项目建设推进,建议予以关注。

风险提示

新能源微电网示范项目建设进度或低预期;影响上市公司业绩与股价的因素很多。