创新自动化物业管理模式增加毛利率-有别於内地同业,彩生活利用智能化、互联网及科技系统,实施标准化、集约化及自动化的物业管理,提升了服务质素和成本效益,於过去数年大大改善了其毛利率水平。目前公司旗下管理的物业每百万平方米需要109位员工,少於行业平均超过一半。
收购推动管理面积的增长-公司计划通过收购其他物业管理公司,将旗下管理的建筑面积於2015年年底前增至3.2亿平方米及2016年年底增至5亿平方米,年均增幅达56%。
核心盈利料在2015年及2016年增逾30%-由於管理面积高速增长,我们预测公司的核心盈利在2015年及2016年分别增长30%至2.03亿元人民币(下同)及32%至2.68亿元。
处於净现金状态-於2014年12月31日,彩生活拥有净现金6.95亿元。基於2015年的资本开支约4.5亿元,我们预计公司於2015年底仍将坐拥净现金,财务状况十分健康。
首次建议买入,股价有53%的上升空间-我们将目标价定於10.73港元,因现价有53%的上升空间,我们首次建议买入彩生活。近日港股显着下调,恰为投资者提供买入彩生活的良机。
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