钢铁行业:布局阶段性底部

钢铁策略周报要点(07.06-07.10)。

投资策略:本周上证综合指数+5.18%,其中钢铁板块+3.29%。A股快速去杠杆后风险已大部释放,配合政府托底、大股东增持,市场阶段性底部区域已经形成。当然剧烈下跌后市场信心恢复较难一蹴而就,钢铁板块的重拾涨势也需要基本面、国企改革等催化剂的进一步配合,在钢铁盈利受经济寻底、需求淡季压制的环境下,钢铁股超跌反弹后继续快速上行动力存疑,我们更倾向于目前处在一个中长期的布局阶段,关注标的集中在具备国企改革预期、大股东增持及转型类公司,包括武钢股份、宝钢股份、南钢股份、新钢股份、五矿发展等。

国内钢价:本周钢价下跌。华东地区梅雨天气与钢材市场传统淡季叠加年中终端客户资金紧张,本周钢材需求雪上加霜。近日螺纹钢等大宗商品期货大幅跳水带动现货价格加速下跌,目前价格已经跌破绝大多数厂商生产成本线,在超跌之后价格将迎来短期的反弹,但鉴于目前市场需求仍极度疲弱,对于反弹持续性应维持谨慎;库存情况:本周上海市场螺纹钢库存27.5万吨,较上周下降1.5万吨,热轧库存76.09万吨,较上周上升0.65万吨。从全国范围看,各品种库存环比下降,Mysteel统计社会库存总量1289.91万吨,环比下降9.94万吨。社会库存结束三周单边上行态势,本周反转下行,前期天气因素下库存接连上升华南地区本周库存下降明显,螺纹钢、中板以及热轧板环比下降2.18万吨、0.2万吨以及0.6万吨。在目前钢材需求持续疲弱环境下,短期去库压力依然较大,库存的明显下降需静待下半年经济形势企稳下的钢材市场需求的逐步复苏;国际钢价:本周国际钢价涨跌不一。美国钢材价格保持平稳运行,独立日过后市场需求出现小幅回升叠加对国外进口钢材的反倾销措施,本周美国市场钢材价格尤其是薄板价格保持强势,后期需求预期普遍向好,价格支撑有力;欧洲钢价疲弱,市场需求持续萎靡叠加废钢价格下行,钢价承压明显。目前市场情绪较为低落,成交清淡,多数贸易商处于观望态势;原材料:本周矿价下跌。河北地区66%铁精粉现货价格560元/吨,环比下跌10元/吨。天津港63.5%品位印度铁矿石价格400元/吨,环比下跌40元/吨。普氏指数(62%)48.75美元/吨,周环下降6.25美元/吨。期货价格快速滑落叠加港口库存接连上升致使本周吨矿再度跌破50美元大关,后期钢厂停产检修预期增加,铁矿石需求受阻,短期矿价持续承压。