利率品市场观察。
周三央行公告了6月的SLF、MLF和PSL操作情况。其中,SLF延续5月的无操作,余额为0;MLF则到期收回6700亿,同时开展6个月期MLF投放1300亿元,利率3.35%;PSL方面,央行向国开行提供1576亿,利率为3.1%。
从公告来看,6月中旬到期的6700亿3个月MLF的确没有续作,但是最终央行开展了6个月MLF,而且利率低于3个月MLF水平(3.5%),反映出货币政策宽松的取向仍在延续。
同时,在6月出现净回笼资金超过6000亿的状况,可能是商业银行自身流动性较充足,主动要求续作MLF的意愿有限所致。今年5月和6月银行间回购利率水平明显偏低,R007月均分别为2.1%和2.5%。相应的,5月和6月MLF开始净收回,节奏较一致。
展望后期,我们认为货币政策的取向仍主要取决于经济状况。从国信高频宏观经济指标显示,进入6月份后,整体经济下行压力再度加大,我们预计未来还会有陆续的货币宽松政策出台,降息政策预计至少还有1次,而降准政策的幅度将更大一些,预计7月份还会出现全面性降准措施。
信用品市场观察。
7月1日,11柳化债在交易所下跌幅度较大,全天跌幅-5.44%,最大跌幅-6.92%,成交1183万元。触发11柳化债大跌的原因可能与近日柳州化工主体信用评级、债项评级被下调以及公司被证监会立案调查有关。
6月24日,鹏元将柳州化工股份有限公司的主体信用等级由“AA-”下调至“A+”,“11柳化债”债项评级由“AA-”下调至“A+”,主要因为:①跟踪期内,公司主要产品价格均有所下降;②化肥生产用电价格优惠取消将削弱公司盈利能力;③跟踪期内公司在建项目规模较大,未来存在一定新增产能消化压力;④公司资产负债率上升,有息债务规模加大,偿债压力有所增加。
此前,6月16日,柳化股份发布公告称,因公司信息披露涉嫌违法违规,中国证监会决定对公司进行立案调查。截至目前,中国证监会的调查尚在进行过程中,尚无新的进展。如公司因该立案调查事项被中国证监会最终认定存在重大信息披露违法行为,公司股票将被实施退市风险警示,并暂停上市;如公司所涉及立案调查事项最终未被中国证监会认定为重大信息披露违法行为,公司股票将不会被实施退市风险警示及暂停上市。
更早一些,在2014年5月26日,上海证券交易所发布《关于对柳州化工股份有限公司和董事长廖能成等予以监管关注的决定》,这或反映了柳州化工在2015年被证监会立案调查的部分原因系公司财务数据的披露不合规。上海证券交易所在《决定》中声明:公司2013年度实际归属于上市公司股东的净利润为-1.49亿元,但公司于2014年1月18日披露的2013年年度业绩预亏公告中称“预计2013年年度实现归属于上市公司股东的净利润为人民币-5,000万元左右。”2014年3月26日,公司发布2013年年度业绩预告更正公告,称“预计2013年年度实现归属于上市公司股东的净利润为人民币-1.4至-1.5亿元左右,主要原因系公司将生产系统停产检修期间的损耗费用化和计提资产减值所致。”公司在首次预告时未能充分考虑上述因素,致使前期业绩预告不够谨慎、准确,前后预告差异较大。
n转债品市场观察。
1、歌尔转债:2015年6月19日进入转股期以来,歌尔转债因转股减少49,500元,转股数量为1,867股,剩余可转债余额为2,499,948,500元。
2、吉视转债:吉视传媒与九台农商行正式签署了《吉林九台农村商业银行股份有限公司定向募股协议书》,吉视传媒出资4亿元人民币,以1:4溢价认购九台农商行1亿股,持股比例不超过4%。)截止2015年6月30日,尚有1,192,008,000元的吉视转债未转股,占发行总量的70.12%。
n国债期货以及相关衍生品市场观察。
5年期主力合约TF1509开于95.940,收于95.725,结算价95.775,最高96.055,最低95.705,跌幅0.23%,振幅0.36%,成交4764手,其中外盘2238手,内盘2526手,持仓量20366手。较前一交易日,合约收盘价下跌0.235元,结算价下跌0.170,成交量下降2387手,持仓量增加247手。另外,10年期国债期货主力合约T1509下跌0.12%。
中国6月官方制造业PMI仅持平于前月的50.2,汇丰制造业PMI虽有小幅回升至49.4,但也落于50荣枯线下方。这两个经济数据并不乐观,表明中国经济依然较弱势。疲弱的经济数据公布后,国债期货快速上涨,但现券收益率并无太大变化,活跃债15附息国债05至收盘收益率甚至上行了3BP,且近期国债期货出现了和股市同涨同跌的迹象,在今日股市再次暴跌的背景下,5年国债期货主力合约也下跌了0.23%。
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