钢铁策略周报要点:静观其变

投资策略:本周上证综合指数-12.07%,其中钢铁板块-23.13%。近期市场持续暴跌映射A股资金面已经出现较大问题,由杠杆资金撤离诱发的骨牌效应已导致市场牛市预期逆转、买盘枯竭,在资金洪流面前,行业板块自身无抵抗能力,估值大幅回撤已是普遍。钢铁基本面近期随经济寻底叠加需求淡季而回落,后期待经济企稳配合存货重建方能复苏。板块整体性机会须待市场信心回稳及行业基本面的反弹,结构性机会可关注国企改革题材,包括河北钢铁、武钢股份、五矿发展等;

国内钢价:本周钢价下跌。尽管本周国务院及发改委陆续批复轨道交通工程包、广西机场项目以及棚改户规划,但基建设施投资短期对国内经济的拉动依旧乏力,钢材市场需求持续疲软。近期钢厂停产检修范围依旧较少,6月粗钢旬产环比上升,在期盘放量暴跌影响下,现货市场价格加速下跌,市场心理支撑全面恶化,短期需求弱势以及悲观情绪将使钢价延续低位震荡走势;

库存情况:本周上海市场螺纹钢库存29万吨,较上周下降1.31万吨,热轧库存75.44万吨,较上周上升0.1万吨。从全国范围看,各品种库存环比上升,Mysteel统计社会库存总量1289.91万吨,环比上升4.36万吨。社会库存连续上升,一方面钢厂日均产量依旧保持高位态势,另一方面,七月份淡季行情使市场需求持续低迷,贸易商普遍出货不畅,市场成交清淡;

国际钢价:本周国际钢价涨跌不一。美国钢材价格持稳,本周临近美国独立日假期,市场需求相对平淡,但节后市场依旧被广泛看好,后期需求可能逐步回升;欧洲钢价疲弱,市场需求疲弱叠加廉价进口资源冲击,市场看空情绪浓厚,成交清淡,钢价持续承压;

原材料:本周矿价下跌。河北地区66%铁精粉现货价格570元/吨,环比下跌持平。天津港63.5%品位印度铁矿石价格440元/吨,环比下跌15元/吨。普氏指数(62%)55美元/吨,周环下降5.5美元/吨。全国铁矿石港口库存在经历连续11周下行之后本周止跌反弹,报于8177万吨,环比上升306万吨,反映钢厂矿石采购进度放缓。近期钢价接连下跌致使钢企亏损严重,停产检修范围有所扩大,后期检修范围若进一步蔓延,矿石需求减弱将使矿价承压。