华融证券汽车行业周报

天然橡胶和玻璃价格出现下滑,国际原油价格继续阶段性高位振荡.

上周,汽车行业主要原材料中天然橡胶和玻璃价格出现下滑,但仍处于阶段性高位,汽车行业存在原材料成本进一步上升的风险。此外,上周国际原油价格继续呈阶段性高位振荡,汽车使用成本有进一步增加的风险。

上周,市场深度回调,汽车板块跑输大盘0.54个百分点.

上周,市场深度回调,汽车板块跑输大盘0.54个百分点。期间,汽车板块下跌13.62%,而同期沪深300下跌了13.08%。所有细分板块均出现下跌,其中仅卡车和客车板块跑赢大盘;汽车销售及服务板块跌幅最大,全周下跌了16.83%。

上周,乘用车板块中,仅广汽集团出现上涨,涨幅达17.8%;商用车板块中,中通客车(+6.3%)处于领涨位置;零部件板块中,隆基机械(+9.1%)、八菱科技(+7.2%)涨幅居前;汽车销售及服务板块中,除停牌的个股外其余全部出现下跌,且跌幅均超过10%。

投资策略.

中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来几年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,节能环保、智能化、互联网化成为未来发展趋势。

15年,中国汽车市场相对低迷,全年销量或与14年持平,增速接近零。“三驾马车”(新能源、互联网+、国企改革)将持续为汽车行业带来投资机会,建议长期关注政策利好给新能源汽车带来的结构性投资机会,重点关注与新能源客车相关的优质企业,同时关注具有国企改革预期和互联网+的个股。

风险提示.

1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。