金明精机:募资五亿元保障三大战略顺利实施

事件:公布非公开发行股票预案并复牌。

公司拟以15.39元/股的价格非公开发行股票数量不超过3248.86万股,募集资金总额不超过5亿元,扣除发行费用后全部用于农用生态膜智能装备项目(1.62亿元)、偿还银行贷款(1.53亿元)并补充流动资金(2.12亿元)。马镇鑫(公司实际控制人、控股股东)、马丹洁(公司实际控制人马镇鑫的女儿)、马佳圳(公司董事兼总经理、同时是公司实际控制人马镇鑫先生的儿子)以及陈庚达认购全部股份,分别占55.59%、5.54%、5.54%和33.33%,锁定期三年。

“农用生态膜智能装备项目”建设完成后,公司将形成20套/年农用生态型斑马膜智能成套装备和8套/年超宽幅外涂布型PO薄膜吹塑成套装备的生产能力,将丰富公司农膜生产专用设备类型,巩固公司在农膜生产专用设备的市场地位。

公司致力于产品战略+市场区域战略+多元化战略,以达到转型和快速扩张的目标,产业转型向高端装备、智能制造靠拢,此次非公开发行将保证公司战略的顺利实施,保证未来几年的业绩高增长;仅就15年看,股权激励要求15年扣非后净利润增速高于25%,考虑到15年政府补贴等营业外收入有望恢复到正常年份,我们判断15年公司可实现归属母公司净利润增速将达到30%+;估算公司15年、16年和17年每股收益分别为0.31元(71倍)、0.42(51倍)元和0.59元(37倍),本次增发完成后公司现金实力也将大大增长,未来存在继续内生外延增长的可能,公司目前总市值和流通市值分别为53亿元和23亿元,维持“买入”评级。

风险提示:非公开发行进展缓慢、海外市场拓展进展缓慢等风险。