在线旅游专题之在线度假篇:蓝海市场,格局未定,各显神通

在线度假是在线旅游最具活力的领域,持续高增长

在线度假市场内涵丰富,渗透率低(仅9.2%),未来3年仍有望保持30%以上的较快增长。并且,在线度假领域直销占比也很低(估算不到10%),为OTA提供了广阔的发挥空间。由于在线度假参与者众多,加之各种产品标准化程度差异较大,各个参与者依据自身特点,主攻优势领域,另辟蹊径,都有可能成为各自细分领域的领头羊。在线度假市场整体还处于蓝海状态。

线上度假OTA各有特色,互避锋芒求发展

在线度假领域,综合型OTA龙头偏重自助游(相对轻资产),其中携程自助游占其在线度假交易额近3/4;而同程网自助游占比更接近9成,主要依靠门票/周边游(占比74%)发力,13年增长40%。专注在线度假领域的特色型OTA则主要依靠在细分市场精耕细作,比如途牛发力在线跟团游并打造尾货平台,驴妈妈发力门票+景区营销组合拳,欣欣网发力旅行社行业的淘宝模式和B2B,遨游网则依托青旅优势发力出境游+自由行(出境游占70-80%,自由行占50%),互避锋芒求发展。目前来看,各自呈现不错的发展趋势。

国际旅行社龙头的电商之路:纵向一体化是关键,官网是核心

我们重点分析了知名的国际旅行社龙头(欧洲TUI、韩国HANA,台湾凤凰和雄狮旅行社)成长之路及线上扩张的得失,从中发现:1、对于大型旅行社龙头,向上游控制资源以及跨区域的渠道扩张是其成长壮大最重要的发展路径;2、在市场激烈竞争中,在有效成本控制下,一定程度的以价换量有助于市场份额的较快攀升,后来居上;3、在线上扩张方面,官网的完善是核心,而其他OTA收购,关键在于能否与官网形成良好的协同效应,否则仍待观察。

风险提示

各种系统性风险、技术漏洞带来的相关风险,行业竞争加剧的风险。

看好在线度假子行业,依次看好携程、途牛、中青旅、众信 从在线度假角度,长期坚定看好掌握较强平台资源优势、与同程等强强联合的携程,“机票+酒店+其他”的协同效应有望强化其在线度假OTA的龙头地位。与此同时,也较为看好在线度假领域的特色型龙头。由于在线度假市场广阔,产品相对复杂,另辟蹊径,结合自身的先发优势重点发力,特色OTA有望巩固细分市场的领军者地位,分享细分领域的高成长,建议逢低增持途牛。从传统旅行社角度,夯实官网和纵向一体化是关键,建议关注遨游网在中青旅资本支持下的发力,以及众信旅游未来极可能的纵向一体化扩张之路。