轻工制造行业周报:强势个股带动纸业板块明显上涨

1、本周主要观点:(1)上周来看,强势个股带动板块整体走强:美利纸业因从事互联网数据中心业务(IDC)而引发价值重估;中顺洁柔向实际控制人定增2亿元补充流动资金显示实际控制人对公司未来发展的信心;青山纸业向开始向下游延伸并计划剥离林业产业。在上述纸业强势个股带动下,造纸板块整体周涨幅累计达到3.33%。

(2)此外,2014年“十一黄金周”大型零售企业销售同比增长2.6%,增速较2013年同期低3.7个百分点,较2012年同期低5.9个百分点,增速连续三年低于10%,国内终端消费环境依然不佳。

2、推荐标的:未来投资策略上,我们仍延续个股策略,仍围绕轻工转型升级的“新模式”类以及业绩确定性较高“稳健成长类”:

如德尔家居,环保创新、引领时尚、募投释放,成长性较高,且年报披露未来择机实施优质资产整合战略。

如美克家居,公司向上拐点已现且针对子品牌开始轻资产扩张。

如喜临门,实际控制人为高管等增持股票,并提出2014-15年30%+增速目标,授权品牌获HelloKitty之后,又与深圳和而泰智能控制股份有限公司合作拟共同开发、生产系列化科学睡眠与智能卧室产品。

如奥瑞金,公司主要客户红牛依然在成长期,同时公司目前与除食品、饮料行业以外领域的企业就金属包装在新领域应用可能性进行探讨;也将据市况研究拓展其他包装材料业务的可行性。

如齐峰新材,公司可印刷装饰原纸供不应求,且产能继续扩充。

如美盈森,客户不断拓展、产能继续释放,驱动净利明显增长。

如合兴包装,主流大客户、电商等高成长客户不断开拓,行业整合亦加快。

如哈尔斯,公司从代工型制造业企业向品牌消费型企业转型。

如劲嘉股份,烟标业务增长良好凸显行业龙头优势,新业务贡献带来新气象。

如康耐特,康耐特外销增速加快,内销模式转型潜力巨大。

造纸板块,主要推荐存在国资改革和林业改革预期的岳阳林纸、晨鸣纸业,以及有望通过内部挖潜持续改善业绩的太阳纸业。

3、公司重要公告:

(1)文娱用品:群兴玩具--0.34亿股无限售流通股股权解除质押;

(2)钟表首饰:千足珍珠--陈夏英女士将其持有的共计953万股股票进行质押式回购交易;

(3)造纸:银鸽投资--漯河发投减持2000万股,占公司总股本的2.42%;

(4)其他家用轻工:通产丽星--受主要客户增速放缓等原因影响,公司业绩持续下滑;美盛文化--停牌公告;浙江永强--决定1亿元分别投资东方智汇、东方智盛投资中心。

4、行业观点:维持谨慎推荐。整体给予轻工制造业谨慎推荐评级,从各细分板块看,仍延续个股思路。具体看:

(1)造纸:下游纸张价格整体以稳为主,着眼点在壁垒高的特种纸类公司。

(2)家居:8月家具及其零件出口额增速继续回升,而上市公司发力内销,个股确定性较高。

(3)日化:8月100家重点大型零售企业化妆品类商品零售额同比增长2.2%,增速较上年同期低8.5个百分点,关注的是业绩稳增的行业龙头,以及尝试转型的个体。

5、行业重要数据:

(1)造纸业:纸张价格持平。(2)塑料包装:油价下跌,因股市走低,欧洲前景恶化以及石油库存激增重创能源市场,LLDPE价格上涨。(3)金属包装:马口铁价格持平。(4)金价:金价震荡小幅回升,主要因对美联储升息的担忧缓和以及股市重挫。(5)制鞋业:牛皮价格持平。(6)八月份鞋类出口保持高速增长,家具出口再创新高。

6、下周提醒:

股东大会提醒:10月13日东港股份,珠江钢琴,10月14日中顺洁柔,10月16日美克家具,银鸽投资;10月17日德力股份,大亚科技;