本轮IPO要点:发行速度加快,冻结资金较少

基本结论

证监会于4月23日晚公告下发了25家首发企业发行批文,“这批25家首发企业,是我会根据市场情况和首发审核的进度,在本月内核准的第二批企业。下一步,我会将在继续保持按月均衡核准首发企业的基础上,适度加大新股供给,由每月核发一批次增加到每月核发两批次。”

从资金总量方面来看:此次共计25家公司,预计净募集110亿元,我们预期累计冻结资金可达到2.0万亿元;与此相比,本月第一轮IPO 共计30家公司,募集资金155亿元,累计冻结资金3.3万亿元。从资金总量上来看,此轮IPO 冻结资金小于上轮。

n从新股发行的时间节点来看:目前有20家公司已公布了新股发行的时间流程,但目前仍有5家公司尚未公布新股发行时间。为简化起见,我们将这5家按照5月8日作为申购日期进行了测算(5月8日为已公布公司中最晚发行日的后一个工作日)。

1. 整体时间跨度上来看:新股申购的时间区段开始于为5月5日(五一过后的首个周二),结束于5月8日(周五),整体发行的节奏较为紧凑。当然,我们不排除有个别新股发行可能会延期至5月11日起始的一周。

2. 从资金冻结的时间安排上看:我们预期5月5日(周二)单日冻结资金最多,达到7330亿元,5日与6日分别新增冻结5012亿元与1894亿元;5月7日(周四)累计冻结资金最多,预期达到约2.0万亿元。从5月8日起,IPO 申购资金将会陆续净解冻。此结论不受未公布发行日期的5家公司影响。

新股申购总体来看:此次IPO 并未有募集资金30亿以上的中大规模股票,按照历史的经验,网上与网下的中签率皆与新股募集资金金额大小成反向关系,我们预期此轮新股发行中签率会略有下降。

新股申购个股建议方面:对于网下申购的机构,我们建议“量价兼得”的股票,即发行额度相对较大,且发行市盈率与行业平均市盈率相比折价也同样较大的公司。根据我们对发行价的估计,我们建议关注以下新股:

1. 5月5日申购的股票有:创业软件、中光防雷、永兴特钢和广信股份。

2. 5月6日申购的股票有:全志科技。