2015年一季度二级债基季报分析:股票+可转债资产占比下降

债基个数

截至2015年一季度,发行在外的二级债基共134只(剔除了分级基金)。一季度新发行二级债基5只,较14年四季度增加一只。但发行份额较14年四季度有所下降,约为32亿,比四季度减少了约17.5亿。

债基规模

2015年一季度末二级债基总资产和净资产分别为1367亿和1041亿,14年四季度总资产和净资产分别为1216亿和832亿,一季度较去年四季度总资产和净资产分别上升151亿和209亿,总资产和净资产实现连续四个季度的同时增长。一季度129只老二级债基中69只出现总资产规模缩水,59只实现总资产规模增长。

杠杆率

2015年一季度二级债基杠杆率1.38倍,较14年四季度下降0.13,延续了去年四季度开始的下降趋势,并且降幅变大。去年四季度杠杆率最高的开放式二级债基是广发聚鑫,杠杆率为2.45倍,一季度降为1.87;一季度杠杆率最高的是上投摩根强化回报,杠杆率为3.17。

申购赎回

15年一季度二级债基处于净申购状态,127只开放型老二级债基中有70只出现净申购,57只出现净赎回。

基金净值增长率

2015年一季度二级债基单季平均净值增长率为4.81%,较14年四季度大幅度下降(上升10.1个百分点)。129只老二级债基中有124只实现增长,另外5只净值有所下降。

大类资产配置

截至2015年一季度,二级债基总资产为1367亿。其中,债券总资产为1095亿,其余股票、银行存款与其他资产的总资产分别为159亿、58亿和55亿。从占比来看,一季度债券占比为80.1%,股票占比11.6%,银行存款占比4.3%,其他资产占4.0%。相比14年四季度,一季度二级债基债券占比减少了1.3%(其中可转债占比减少9.6%),股票增加4%,银行存款减少2%,其他资产下降0.6%。一季度股市继续牛市,受可转债转股影响,二级债基股票资产占比被动提高,并且提高幅度较大,使得债券资产占比进一步减小。

券种配置

15年一季度二级债基企业债(不含短融和中票,下同)占比49%,中票13%,可转债17%,金融债10%,短融10%,国债2%。相比于去年四季度,除了可转债占比下降11%,其他券种占比均有所上升。具体而言,企业债和中票占比增加2%,金融债占比增加3%,短融占比增加5%,国债占比增加1%。