机械行业周报:重申推荐金明精机和三川股份

一周要闻

科学家最新研制出“纳米开氏温度计”

依托重大创新工程 高端装备市场前景看好

自动化包装机将替代传统成为主流

美联储费希尔:望10 月结束QE 但预计明年才升息

本周投资建议

本周重申我们对金明精机(300281)和三川股份(300066)的推荐理由:

金明精机(300281)推荐逻辑:转型与扩张并进股权激励保证

2014年和2015年净利润增幅为25%和28%:主营业务较为分散,主要为食品包装(至少三分之一)、医疗领域(5~10%)和农用领域,这三大领域需求稳;汕头远东整合后业绩提升空间很大(13年净利润远低于历史情况,也远低于金明);与戴维斯的合作今年有望实现收入(保底3000万元),而且合作深度有望加深。产品战略+市场区域战略+多元化战略,以达到转型和快速扩张的目标,产业转型向高端装备、智能制造靠拢;一边转型一边快速扩张,主业和上下游。 按股权激励要求保守估算公司2014年和2015年每股收益分别为0.58和0.75元,对应动态市盈率为22倍和17倍,公司转型扩张的突破和进展将提升估值,给予2014年30倍市盈率,对应合理价格为17.40元(+34%),维持“ 买入” 评级。

三川股份(300066):水表龙头,渠道为王

公司作为行业龙头,深耕水表行业40余年,客户覆盖全国4000多家县级以上水司中的30%以上;以深化渠道、扩大营销队伍、水工产品差别化激励等系列渠道建设为工作重点,2014年开始国内阶梯水价的实施有望引爆智能水表的需求,水表业务有望高速增长。考虑到全国“阶梯水价”实施对水表尤其是智能水表行业景气度的拉动,公司业绩存在大幅超预期可能,我们调整给予公司2014年30倍PE,年内合理股价17.40元(+53%),维持“买入”评级。