机械行业:惠博普

本期【卓越推】:惠博普(002554)。

惠博普(002554):“增持”评级(2014-1-3收盘价13.30元)核心推荐理由:

连续中标大额工程和设备订单,2014年业绩有望高速增长。公司在2013年12月底以来,连续公告大额订单中标公告,包括伊拉克米桑油田的油田水处理订单和脱酸项目订单,总额为7.57亿元,哈萨克斯坦油田2.05亿元设备订单。从项目施工周期来看,这几个项目将在2014年确认大部分收入,对公司2014年的盈利能力提升作用明显。

通过资本运作进入天然气输送和煤层气开采领域,成长空间打开。公司2012年收购华油科思公司,进入天然气输送领域,随着辽宁营口项目的投产,天然气管输量将在2014年继续快速增加。另外,2013年收购的DartFLG公司的柳林煤层气项目。我们预计2014年山西省将会与中石油、中煤联公司进行谈判,加快省内煤层气的开发,以完成煤层气的“十二五”规划目标,在这个大背景下,我们预计公司的柳林煤层气项目开发有望加快,2014年顺利产气的可能性较大。

投资评级:我们预计公司2013-2015年净利润增长51.60%、44.31%和14.27%,EPS分别为0.32、0.46、0.53元,维持公司“增持”评级。

风险提示:工程项目进度低于预期;天然气输送量、煤层气开采量低于预期。