华融证券环保行业周报

市场表现:

上周(12月23日至12月29日)环保板块(中信环保指数)上涨2.93%,同期沪深300上涨1.11%,中信环保指数跑赢沪深300指数1.82个百分点。分板块来看,环保工程及服务(申万)涨3.13%,环保设备(申万)跌1.58%,水务(申万)涨0.23%。

行业政策与事件:

(1)环境保护部部长周生贤近日到河北省开展大气污染防治专项督查调研工作时指出:“要优化产业结构,大幅削减煤炭总量。抓紧制定煤炭消费总量负增长方案,明确近期和中长期控制目标,确保实现压钢和减煤的目标任务。”

(2)我国部分城市空气严重污染:环境保护部有关负责人近日向媒体通报,16日以来,我国部分城市持续出现空气重污染过程,多个城市连续多日空气质量属重度污染或严重污染。这位负责人指出,为有效应对空气重污染,环境保护部要求各地加大空气质量信息发布力度,主动回应公众需求,及时启动重污染天气应急预案,尽可能降低空气污染对人民群众健康的影响。

(3)环保行业并购或高潮迭起,政策扶持有望加码:环保法将在明年进行最后的全面修改,各项强化环境保护的产业、金融政策将陆续发酵,环境税也在酝酿中,环保政策强度将持续保持高压。业内人士普遍认为,政策的强力驱动将给环保行业带来良好发展机遇,行业并购或高潮迭起,大公司做大做强、区域性公司向全国扩张、水务公司向固废领域延伸将是并购的三大主线。

重点公司要闻:

(1)天瑞仪器:现金及发行股份购买资产预案。14.8亿收购宇星科技51%股权,其中现金7亿、16元定增4900万股,主营环境在线监测仪器、治理工程及运营,13、14、15、16年净利不低于2.2、2.7、3.3、4亿。

(2)国电清新:关于节能业务合同的公告。子公司签石家庄供热BOT项目,利用污水处理厂20万吨/日中水,投资1.5亿,年收入7100万,14年竣工。

(3)瀚蓝环境:发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。18.5亿收购创冠中国100%股权,3.84亿收购燃气发展30%股权。

投资与建议 :

上周市场出现一定程度的反弹,但年末资金流动性趋紧,大盘系统性风险犹存,短期内建议投资者适当轻仓回避。概念方面,2013年入冬以来,全国已有25个省份,100多个城市遭受不同程度的雾霾天气。治理大气污染的呼声高涨,环保法也进入最后的修改流程。因此,我们对“十二五”后期国家继续出台大气治理的相关政策和举措预期较高,可积极配置相关绩优个股。

风险提示:

板块估值普遍偏高,后续政策低于预期。