华融证券环保行业周报

市场表现:

上周(4月13日至4月17日)环保板块(中信)环保指数上涨3.80%,同期沪深300上涨5.79%,中信环保指数跑输沪深300指数1.99个百分点。分板块来看,环保工程及服务(申万)下跌1.19%,环保设备(申万)上涨0.68%,水务(申万)上涨7.92%。

行业政策与事件:

(1)2015年4月16日,国务院印发《水污染防治行动计划》(“水十条”)。《水污染防治行动计划》从全面控制污染物排放、推动经济结构转型升级、着力节约保护水资源、强化科技支撑、充分发挥市场机制作用、严格环境执法监管、切实加强水环境管理、全力保障水生态环境安全、明确和落实各方责任、强化公众参与和社会监督十个方面开展防治行动。预计到2020年,完成“水十条”相应目标需投入资金约4至5万亿,需各级地方政府投入约1.5万亿元。

(2)环保部近日公开了征求意见稿的《环境保护公众参与办法(试行)》(以下简称《办法》),这是环保部首个统领性的环境保护公众参与的办法,也是新《环保法》配套文件之一。公开的意见稿显示,在重大环境污染和生态破坏事件的调查处理中,将邀请公众参与,同时,制定了环境特约监察员和环境保护监督员制度,并要求环保部门为环保组织的公益诉讼提供便利。

重点公司要闻:

(1)国中水务2014年实现营业收入7.20亿元,同比增长22.15%,归属于上市公司股东的净利润1.50亿元,同比增长5.19%。基本每股收益0.1032元,同比减少0.39%;加权平均净资产收益率5.81%,同比减少1.98个百分点。报告期内,截至报告期末,公司拥有全资和控股子公司28家,业务领域涵盖了水务环保产业链的市政供水及污水处理、城镇分布式供排水、垃圾渗滤液处理、高浓度工业废水处理、环保设备及工程业务等多个领域。近3年市政供水与污水处理营业收入复合增长率为7.60%。截止报告期末,公司在手合约对应的设计日处理水能力达到162.75万吨。

(2)龙净环保2014年实现营业收入60.27亿元,同比增长8.23%,归属于上市公司股东的净利润4.63亿元,同比增长1.47%。基本每股收益1.08元,同比增长0.93%;加权平均净资产收益率15.67%,同比减少1.31个百分点。报告期内,电除尘与脱硝事业部新增合同金额大幅增长,突破100万机组等一批湿式除尘项目,突破100万机组等一批低低温和余热利用项目并处于领先地位,超洁净排放的业绩突出。电袋与袋式除尘事业部取得60万以上机组的全部电袋项目,巩固了大机组的市场领先地位,超净电袋和电袋加电除雾器技术强力突破。2015年第一季度公司实现归属于上市公司股东的净利润为7253.79万元,同比增长28.68%;基本每股收益为0.21元,同比增长23.53%。

(3)东江环保2015年第一季度公司实现归属于上市公司股东的净利润为7253.79万元,同比增长28.68%;基本每股收益为0.21元,同比增长23.53%。

(4)聚光科技2015年第一季度实现归属于上市公司普通股股东的净利润501.46万元,同比减少52.01%;基本每股收益0.01元,同比减少50%。

(5)兴蓉投资于2015年4月17日与海天水务集团股份公司在四川省成都市签署了《战略合作框架协议》。双方共同开拓供排水及固体废弃物综合处理业务市场,包括:城市供排水、城市生活垃圾综合处理、餐厨垃圾和厨余垃圾综合处理、工业废弃物处理业务等,以及与环保产业相关的其他业务。

(6)2015年4月17日兴源环境与贵州凯里经济开发区开元城市投资开发有限公司签署了《贵州凯里经济开发区下司镇水环境治理工程项目投资合作框架协议》,本项目投资总额约为3亿元(以双方实际确定的项目投资为准)。

投资与建议 :

本周“水十条”正式出台,万亿水处理市场即将打开,建议关注工业污水处置、中水回用及污泥处置子领域,同时继续关注开展PPP项目的环境综合治理公司,提前布局土壤污染治理相关个股。

风险提示:

政策推行缓慢、公司业绩低于预期带来的风险。