汽车行业周报:产销结构继续分化,SUV和新能源汽车持续火爆

3月,汽车产销结构持续分化。

3月,我国汽车产销分别为228.36万辆和224.06万辆,环比分别增长39.94%和40.62%,同比分别增长3.72%和3.29%。产销结构持续分化,SUV依然是乘用车中同比增幅最大的细分板块,为53.57%;而新能源汽车产销倍增,生产14,328辆,销售14,122辆,同比分别增长2.8倍和3倍。

上周,天然橡胶和玻璃价格继续下跌,国际原油价格略有回升。

上周,汽车行业主要原材料中天然橡胶和玻璃价格继续呈现下跌趋势。总体来看,主要原材料价格仍处于相对较低位置,汽车行业仍将继续享受低成本优势。此外,上周国际原油价格略有回升,NYMEX轻质原油价格重新冲上50美元/桶。

上周,汽车板块跑输大盘3.79个百分点。

上周,汽车板块跑输大盘3.79个百分点。期间,汽车板块仅上涨了0.38%,而同期沪深300上涨了4.17%。所有细分板块中,仅汽车销售与服务板块涨幅超过大盘,为5.47%。

上周,乘用车板块中,长城汽车(+5.1%)处于领涨位置;商用车板块中,金杯汽车(+9.6%)涨幅继续居前;零部件板块中,龙生股份(+46.4%)、南方轴承(+39.9%)涨幅居前,且均超过30%;汽车销售及服务板块中,物产中大(+15.9%)领涨。

投资策略。

中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,节能环保、电子化、智能化成为未来发展趋势。

15年,新能源、车联网、国企改革将持续为汽车行业带来投资机会,建议长期关注政策利好给新能源汽车带来的结构性投资机会,重点关注与新能源客车相关的优质企业,同时关注具有国企改革预期的个股。

风险提示。

1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。