能源局与两网签订输电通道建设任务书点评:特高压建设即将加速,平高等公司分享盛宴

事件:6月4日,国家能源局官网公告:为进一步细化落实《能源行业加强大气污染防治工作方案》,近日,国家能源局分别与国家电网公司、南方电网公司签署《大气污染防治外输电通道建设任务书》(以下简称“任务书”)。

能源局力促加速特高压建设。根据《任务书》要求,国家能源局与两大电网公司将加快推进内蒙古锡盟经北京、天津至山东特高压交流输变电工程等12条大气污染防治外输电通道建设。国家能源局将加快办理项目核准手续,满足工期要求,对口联系地方政府部门,协调解决项目实施过程中的重大问题,落实各项配套条件。两大电网公司要分别制定所属项目进度计划,明确年度工作目标与任务,落实责任人,确保项目如期建成投产。我们认为,《任务书》的签订体现了国家层面推进特高压、防治大气污染的决心。

特高压线路投运时间表已明确。根据新华网稍早的报道,12条输电通道包括4条特高压交流、5条特高压直流在内的9条特高压线路,其中,1条特高压直流线路由南方电网建设,“4交4直”由国网负责建设。此外,根据大智慧财经的报道,能源局近期已正式下发文件批复12条电力外送通道线路建设,且首次明确线路建设时间表:2016年计划投运“一交一直”特高压工程;2017年计划投运“三交三直”特高压工程。根据工程建设进度推测,若要如期投运,则8条特高压线路需在今、明两年全部开工建设。

平高、西电等企业分享盛宴。经测算,12条线路直接投资超过2000亿元,其中涉及到设备投资近900亿元。特高压设备安全要求和技术壁垒都极高,具有生产资质的企业极少,主设备基本由少数几家上市企业垄断。根据历史数据来看,平高电气、中国西电、许继电气、特变电工、大连电瓷等几家上市公司受益最大。

投资建议:尽管特高压争议尚存,但在“雾霾”的倒逼下,以能源局为代表的国家管理层面推进特高压建设的决心已定,“西电东送”的战略难以动摇。我们看好特高压建设给二级市场带来的投资机会,推荐业绩弹性高的平高电气、大连电瓷、许继电气和中国西电。此外,特高压建设也将推动光伏、风电等新能源产业的投资,建议关注金风科技、特变电工、阳光电源等新能源企业。

风险提示:特高压建设低于预期;能源行业反腐广度、力度进一步加大,影响行业发展;其他风险。