房地产行业事项点评:重磅利好如约而至

事件:3月30日,央行、银监会和住建部联合下发《关于个人住房贷款政策有关问题的通知》。根据通知内容,首套房和二套房首付比例大幅放松。同时,财政部发布《关于调整个人住房转让营业税政策的通知》,个人转让超两年住房免征营业税。

点评:

政策利好落地符合预期

我们在近期的两篇报告《政策导向助推房地产市场持续稳定发展》、《房地产政策利好预期增强》中明确提出,“从政策导向看,重视改善性需求、城镇化的推进、土地制度改革以及住房保障的加强,均有利于房地产市场健康持续发展。最近两个月不排除出台房地产刺激政策,首套房和二套房的贷款政策有望进一步放松。”政策落地完全符合我们的前期预测。

政策放松程度较大

本次调整后,公积金购买首套房最低首付比例20%,公积金购买二套房最低首付比例30%;未还清首套房贷购买二套房商贷首付比例不低于40%。即首套房和二套房的首付比例达到历史最低水平。虽然并未规定房贷利率水平,在政策导向大幅放松的情形下,房贷利率优惠水平预计将进一步提高。

预计执行力度将明显超越930政策

《关于个人住房贷款政策有关问题的通知》提出,“加强对银行业金融机构执行差别化住房信贷政策情况的监督;密切跟踪和评估住房信贷政策的执行情况和实施效果。”由于目前宏观经济增速预期较差,在经济保底的前提下,房地产市场的重要性不言而喻,因此此次房贷政策的执行力度将明显超越2014年930政策。

维持行业“看好”评级

从中长期政策导向看,重视刚需和改善性需求、城镇化的推进、土地制度改革以及住房保障的加强,均有利于房地产市场健康持续发展。从短期政策看,如果政策执行力度不达预期,不排除后续利好政策的推出。我们维持行业“看好”评级。重点推荐保利地产、招商地产、万科A、首开股份和世联行。

风险因素:房地产销售回升不达预期