纺织服装行业周报:行业龙头跨界新兴产业值得期待,放开公募投资港股有望激活港股价值标的

核心观点:

1、本周主要观点。雅戈尔跨界布局医疗健康产业引热捧,行业老牌龙头家底殷实跨界布局潜力待挖掘。我们认为板块内还有相当主业稳健(特别是现金流方面)、账上现金充裕的行业龙头的跨界布局潜力还未得到市场充分挖掘,例如七匹狼、九牧王。证监会发布公募投资港股指引,港股关注度提升主推优质标的价值回归。我们认为,放开公募基金通过港股通投资港股将进一步提升内地投资者对于港股优质投资标的的关注度。我们再次强调我们筛选出的优质价值标的(按重要程度列示):魏桥纺织(业绩拐点临近)、中国动向(市值小于现金+投资)、中国利郎(基本面向上、低估值、高股息率)、好孩子国际(细分行业世界第二,市值22亿)、莱尔斯丹(竞争力突出、高股息率)。发改委牵头“互联网+”行动计划,纺服领域仍是重要风口。具体标的方面仍持续推荐探路者、朗姿股份、森马服饰以及家纺板块(尤其是梦洁家纺)。对于其他标的,从投资主线上,维持年度策略观点:基于“管理积淀”推荐森马服饰、海澜之家、富安娜与伟星股份;“转型延续”方面,继续关注罗莱家纺(加盟商直营化、股价比较安全、对外投资意愿加强)、奥康国际;主题投资方面,仍需重点关注体育产业、国企改革。四月份重点组合正在反复论证中,下周初发布。

2、板块及推荐组合上周表现回顾。上周上证指数上涨2.04%,深证成指上涨2.63%,创业板指数上涨4.97%。小股票整周看仍表现强势,但最后两个交易日已呈现宽幅震荡的态势。从整月行情来看,上证指数涨11.50%,深圳成指涨9.50%,创业板指数涨20.53%,创业板涨幅远超上证指数。纺织服装板块在涨幅上领先大盘,单周涨4.86%,其中纺织制造涨3.63%,服装家纺涨5.89%。整月板块上涨23.68%,其中纺织制造涨21.39%,服装家纺涨25.70%。对于月度组合的配置方面,三月我们围绕“管理积淀”和“转型延续”两个年度策略的投资主线,从“管理积淀”角度配置森马服饰,从“转型延续”角度配置探路者和朗姿股份。从结果来看,三个标的本月均有所表现,组合本月累计涨幅达24.85%,同期纺织服装板块涨幅为23.68%,组合跑赢板块1.17pp。

3、行业重要数据。原料:内外棉价:328级现货周均价13,461.40/吨(0.04%);CotlookA:70.13美分/磅(2.83%),内外棉价差均值-145.60元/吨(上周20),长绒棉(137级):27,800.00元/吨(0.36%),进口长绒棉(美国PIMA2级):26,657.00元/吨(-1.12%);化纤:粘胶短纤11,410.00元/吨(0.53%),涤纶短纤7,020.00元/吨(-2.36%),氨纶20D:53,833元/吨(-3.73%),氨纶40D41500元/吨(-5.68%);32支纯棉普梳纱20,757.00元/吨(-0.12%);32支纯棉斜纹布5.90元/米(0.00%);上金所Au100g241.20元/g(1.84%),伦敦现货黄金:1,195.75美元/盎司(2.98%),美元兑人民币汇率:6.2167(0.17%)。零售数据:12月百家零售额增0.4%,服装类降0.4%,化妆品增0.4%,金银类增1.6%。