农林牧渔2015年第9周周报:继续坚定推荐养殖,先禽后猪;重点关注华英农业、牧原股份

一、本周观点:

继续坚定推荐养殖:先禽后猪。重点关注:华英农业、牧原股份,其次益生股份、圣农发展、ST民和。

安信农业团队15年坚持从“变革+反转”两条主线挖掘牛股。

1、节后鸡鸭苗走势验证节前我们判断。从反转角度而言,我们一直在关注畜禽行业的变化,2月12日,在春节前我们即向市场大力推荐养殖板块,认为养殖业的春天即将来临,建议投资者先禽后猪,重点推荐华英农业、牧原股份,其次为圣农发展、益生股份、st民和。

节后鸡苗、鸭苗价格走势如我们所预料,民和鸡苗报价已达2.9元/羽,六和鸭苗也达到3.4元/羽。

2、我们继续坚持之前的观点:1)2015年畜禽养殖反转将加速,上半年禽苗、仔猪价格率先加速上行,下半年终端肉价将加速上行。2)禽苗价格的第一波反弹将至少持续到5月份。预计价格将从2.5元/羽上涨至4-5元/羽。5-6月份开始随着南方禽苗的上市,禽苗价格将进入短期调整之后,到下半年有望进入加速上涨期。

3、投资建议:建议投资者重点关注华英农业(市值弹性大)、牧原股份(白马龙头股),其次圣农发展、益生股份、st民和。

(详情请见我们发布的邮件及报告)

继续推荐变革型标的。

我国农业正经历粮食安全与食品安全双重危机,也同时经历从经营主体、经营体制的双重变革。危机与变革才孕育着巨大的商业潜力,在当前大互联时代下,从国内外农业发展的趋势来看,我们认为真正能解决中国农业两大困局,变革有两大方向:生物农业+智慧农业(互联网农业)。从投资的角度,我们认为有三种变革类型。

1)商业模式变革:农业企业互联网转型与升级。

农业企业利用互联网进行转型与升级。随着农业深化变革及新技术的出现,农业企业的商业模式也在演变。有互联网思维的企业家率先拥抱互联网,进行转型与升级,集聚、挖掘农业大数据,培育新利润增长点。(1)近期我们联合化工团队发布农业互联网深度报告《产业互联网的下一风口:农业!》并联合6家上市公司召开电话会议,引领资本市场投资风向。(2)报告发布后行业内反应强烈,近期我们受邀去多家产业资本(如联想控股、中国文化产业基金等)、农业互联网企业(云华农汇网、一亩田等)及N家欲布局互联网的上市公司巡回演讲!真切感受到移动互联、大数据在农业的应用空间巨大!(3)农业互联网标的投资逻辑:1)行业空间大,2)互联网基因;2)线下渠道服务能力。重点关注:大北农、芭田股份。

2月27日,农业部联合多部委发文《金融支持新型农业经营主体共同行动计划》,文中强调开展金融支持农业规模化集约化经营试点,加快推动农业融资性担保机构发展。我们认为农业互联网金融大有可为。大量涌现的新型农业经营主体对金融服务的需求日益强烈,打开了农村金融市场的巨大发展空间。在单独传统金融机构始终难以解决农村融资难困局的一个重要原因是缺乏足够的征信数据。

而在互联网金融的条件下,以产业核心企业为依托,搜集汇总产业链各环节上的金融数据,则为问题的解决提供了出路。我们坚定看好已经介入农业互联网金融的大北农、新希望。

2)动保行业变革。动保行业面临“行业升级+下游养殖景气反转“双重利好。养殖规模化加速+食品安全催化高品质疫苗需求爆增,近期各地疫情不断,催化动保投资热情。重点关注市场化龙头:首推:金宇集团,其次天邦股份、天康生物、中牧股份。

3)体制变革。农业行业迎来体制改革,国企、农垦体系双重改革。主要标的:农发种业(国企改革:自2月9日我们发布了深度报告,至今累计上涨了31%!)、中粮屯河(国企改革)、新五丰(地方国企改革)、亚盛集团(农垦改革)、ST大荒(农垦改革)。

二、重点公司跟踪:益生股份(002458):2015年2月25日,公司发布了2014年业绩快报。公司实现营业收入8.42亿元,同比增长67.42%;利润总额及归属于上市公司股东的净利润分别为2504万元、2495万元,分别同比增长108.66%、108.64%。对应2014年EPS为0.09元,同比增长108.74%。业绩整体符合市场预期。

正邦科技(002157):2015年2月26日,公司发布了2014年度业绩快报,公司2014年实现营业收入167.68亿元,同比增长7.61%;实现归属上市公司股东的净利润3958万元,同比增长240%;实现基本每股收益0.07元,基本符合预期。

大北农(002385):2月27日,大北农发布了2014年业绩快报,业绩基本复合预期。公司实现营业收入184.44亿元,同比增长10.71%;利润总额及归属于上市公司股东的净利润分别为9.75亿元、7.95亿元,分别同比增长0.42%、3.30%。对应2014年EPS为0.48元,符合市场预期。

圣农发展(002299):2月27日,圣农发展发布了2014年业绩快报。公司实现营业收入643,617.20万元,同比增长36.70%%;利润总额及归属于上市公司股东的净利润分别为3,791.35万元、7,496.83万元,分别同比增长114.52%、134.12%。对应2014年EPS为0.0823元。业绩符合预期。

华英农业(002321):2月27日,华英农业发布了2014年业绩快报。公司实现营业收入184,306.43万元,同比增长4.94%;利润总额及归属于上市公司股东的净利润分别为2,152.39万元、1,746.41万元,分别同比增长116.92%、113.71%。对应2014年EPS为0.041元,同比增长113.71%。业绩符合预期。

天康生物(002100):2月26日,新疆天康畜牧生物技术股份有限公司发布2014年度业绩快报。报告期内,公司实现营业总收入4,113,889,443.39元,较上年同期增长10.45%;实现净利润208,555,039.62元,较上年同期增长22.83%。