房地产行业研究周报:地产再融资全面放开

新房成交情况

一线成交全线下跌。本周北京成交13.2万平方米,环比下降31%,低于年度动态周均8%;上海成交25.9万平方米,环比下降27%,低于年度动态周均17%;深圳成交15.5万平方米,环比上升10%,高于年度动态周均52%;广州成交9.69万平方米,环比下降10%,低于年度动态周均26%。

二手房成交情况

本周北京二手房成交21.1万平米,环比下降22%;深圳成交13.7万平米,环比下降24%;天津成交12.8万平米,环比下降28%;杭州成交6.8万平米,环比下降31%。四城市本周成交量分别为52周动态周均的119%、146%、114%、120%。

行业点评

深圳多处房源被锁。据媒体报道,继佳兆业之后,中海,中粮的项目房源也被管理局锁定,对此深圳国土局表示,上述锁定房源为安居商品房,属于办理产权正常履行的程序,与企业是否违规无关。我们认为深圳地产商的违规风险并未消除,据媒体报道,此轮地产风暴源于去年9月至12月广东省委巡视组在深圳巡查3个月后的发现:房地产方面,所查案件中暴露出有领导干部插手土地出让、工程建设;土地出让和建设规划存在权力寻租空间,这类事件需要彻查。目前尚有民生东都和荣超地产的非安置商品房项目仍被锁定,这并不能用正常的交易程序解释,未来可能还会有开发商因违规而发生房源锁定的情况。

地产再融资全面放开。1.16日证监会公布了调整后的上市公司再融资、并购重组涉及房地产业务的监管政策:上市公司再融资、并购重组涉及房地产业务的,国土资源部不再进行事前审查。我们认为这一措施的调整会明显缩短上市公司再融资和重组的周期,对企业构成实质利好,此外也传递了政府进一步放松行业管制,刺激行业回暖的态度,会加速行业周期曲线改写进程。

投资建议

近期销售在步入传统淡季后有所下滑,但不影响我们对行业复苏趋势和力度的判断,我们相信行业刺激政策仍会陆续出台,行业周期拐点终将出现。重点公司推荐保利地产,招商地产,万科,京投银泰,阳光城,中南建设,华夏幸福,深振业,天地源。