汽车行业周报:上周,汽车板块显著跑赢大盘,迎15年“开门红”

12月,汽车经销商库存压力相比11月有所缓解.

12月,汽车经销商预警指数为55.50%,库存压力相比11月有所缓解,但仍高于警戒线。预计2015年全年汽车销量增速在7.5%左右。在消费升级推动下,15年汽车行业仍将保持“利润增速大于收入增速,收入增速大于销量增速”的良好势头。

上周,主要原材料价格低位振荡,国际原油价格继续下挫.

上周,汽车行业主要原材料价格低位振荡,其中天然橡胶价格继续回升。总的来看,仍处于低位,汽车行业仍将继续享受低成本优势。此外,国际原油价格继续下挫,NYMEX轻质原油跌破50美元/桶大关。

上周,汽车板块显著跑赢大盘,迎15年“开门红”.

上周,汽车板块显著跑赢大盘,迎15年“开门红”。期间,沪深300仅上涨0.37%,而汽车板块上涨了6.11%,跑赢大盘5.74个百分点。所有细分板块均跑赢沪深300,其中乘用车处于领涨位置(+8.50%)。

上周,乘用车板块中长安汽车(+14.7%)、一汽轿车(+12.1%)涨幅居前;商用车板块中江铃汽车(+16.7%)处于领涨位置;零部件板块中,威孚高科(+14.4%)、中鼎股份(+13.0%)、均胜电子(+12.4%)均涨幅较大;汽车销售及服务板块中,国机汽车(+13.7%)领涨。

投资策略.

中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,节能环保、电子化、智能化成为未来发展趋势。

15年,新能源、车联网、国企改革将持续为汽车行业带来投资机会,建议长期关注政策利好给新能源汽车带来的结构性投资机会,重点关注与新能源客车相关的优质企业,同时关注汽车电子类企业和有国企改革、并购重组预期的企业。

风险提示.

1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。