互联网金融行业:个人征信业务拉开序幕,P2P走入新时代

摘要

2015 年1 月5 日,人民银行刊发了《关于做好个人征信业务的准备工作的通知》,要求北京华道征信、腾讯征信有限公司、芝麻信用管理有限公司、深圳前海征信等八家机构做好个人征信业务的准备工作,准备时间为六个月。

这一通知,使得呼之欲出的征信系统又向现实迈出了一大步。纵观整个互联网金融板块,我们认为,银之杰(300085.CH/人民币47.92, 未有评级)将成为最大的受益者。因为其拥有40%的北京华道征信股份,同时,今年5 月,银之杰以3 亿美元收购了亿美软通。而亿美软通是国内领先的企业移动信息化服务提供商,在移动数据采集方面存在先天优势。我们需要指出的是,此次征信工作铺开的基础正是数据,只有以数据为驱动,才能较大程度地改变现在国内P2P 以线下人工做审核和尽调的结构,建立完善的信贷记录市场,才能在信用评估愈加客观并有效控制风险。因此,结合在数据采集上的优势和个人征信工作的开幕,我们强烈看好银之杰,并重申对互联网金融板块的推荐。

正文

随着互联网金融行业的崛起,大量P2P 公司涌现。由于我国在征信系统工作上的欠缺和不完善,长久以来,P2P 公司严重依赖公司线下员工数据采集来搭建内部的用户数据库,缺乏行之有效的征信来完善风险控制体系,从而增加了投资者和P2P 平台的风险隐患,对收益造成了一定的冲击。

2014 年12 月12 日,美国最大的P2P 公司Lending Club 在纽交所上市,掀开了P2P 行业历史性的一幕。对比国外和国内的P2P 行业,我们总结了两者在征信方面的不同:一,国外的贷前征信数据有着较为完善的线上系统,从贷款的申请—投标—风险审核—审核完贷款的到位,这一系列都在网上操作,这也就意味着国外的P2P 公司需要相对较少的人力成本。依赖完善的征信系统,其风险暴露得到了有效的控制。Lending Club 的员工人数在几百人,而国内的一些知名P2P行业员工人数动辄几千,原因就在与国内的P2P 的各个环节都是以线下人工为主。此外,国内的P2P 贷款申请多以用户自己提交信息为主,而国外则是通过大数据采集和购买第三方数据来完成,因此在信息可信度上也存在差异。

二,国外的P2P 比较注重信用评级,它们会利用征信系统来给借款人给出信用评级,再根据评级和贷款期限来评定贷款金额和贷款利率。而国内的P2P台则会加入小贷或者担保公司来为借款人提供资金担保,比如陆金所。这种操作上的区别带来的差异主要体现在风控方面,国内的P2P 行业可能需要更多的人员做线下的信用审核和尽调。不仅效率较低,也不利于不良率的控制。

纵观整个互联网金融板块,我们认为,银之杰将成为最大的受益者。因为其拥有40%的北京华道征信股份,同时,今年5 月,银之杰以3 亿美元收购了亿美软通。而亿美软通是国内领先的企业移动信息化服务提供商,在移动数据采集方面存在先天优势,我们需要指出的是,此次征信工作铺开的基础便是数据,只有以数据为驱动,才能根本上改变现有P2P 以线下人工采集信息和尽调为主的结构,建立完善的信贷记录市场,才能在信用评估愈加客观并有效控制风险。因此,综合大数据的采集和个人征信工作的开幕这两者的优势,我们强烈地看好银之杰,并重申对互联网金融板块的推荐。